>> 國盛證券-麥迪科技(603990)年報業(yè)績符合預(yù)期，優(yōu)麥機(jī)器人打開康養(yǎng)陪伴新藍(lán)海-260322
| 上傳日期： |
2026/3/22 |
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| 602KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
李純瑤,孫行臻 |
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具體事件：3月18日，公司發(fā)布2025年年報，2025年實現(xiàn)營業(yè)收入3.01億元，較上年同期下降了35.04%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3915.83萬元，較上年同期扭虧為盈，盈利能力顯著提升。
盈利能力觸底反彈，持續(xù)強(qiáng)化醫(yī)療信息化創(chuàng)新優(yōu)勢。1）公司持續(xù)推動技術(shù)創(chuàng)新，以現(xiàn)有產(chǎn)品為基礎(chǔ)，緊密圍繞醫(yī)院落地場景及用戶需求，加速公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)與人工智能、低空救援、人形康養(yǎng)機(jī)器人等前沿技術(shù)深度融合，進(jìn)一步強(qiáng)化公司在醫(yī)療信息化領(lǐng)域的創(chuàng)新優(yōu)勢，為醫(yī)療業(yè)務(wù)的高質(zhì)量發(fā)展注入強(qiáng)大動力。公司2025年Q4單季度實現(xiàn)營業(yè)收入0.79億元，較上年同期下降了24.29%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤488.85萬元，同比+104.35%。2）分產(chǎn)品來看，2025年全年自制軟件實現(xiàn)營業(yè)收入1.03億元，較上年增長1.99%；整體解決方案實現(xiàn)營業(yè)收入4,037.28萬元，較上年增長42.65%；外購軟、硬件業(yè)務(wù)收入795.24萬元，較上年減少44.83%，主要系外購軟、硬件產(chǎn)品銷售具有一定的偶發(fā)性；運維及技術(shù)服務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入9,088.88萬元，較上年增長3.21%，主要系客戶對運維及技術(shù)服務(wù)的需求增加，客戶粘性逐漸增強(qiáng)，業(yè)務(wù)收入相應(yīng)增加。
發(fā)布優(yōu)麥康養(yǎng)陪伴機(jī)器人v1.0產(chǎn)品，具備稀缺康養(yǎng)數(shù)據(jù)+場景。1）公司發(fā)布優(yōu)麥康養(yǎng)陪伴機(jī)器人v1.0產(chǎn)品，正式啟動“康養(yǎng)陪伴機(jī)器人001號”CR認(rèn)證，該產(chǎn)品已具備情感陪伴、體征監(jiān)測、安全監(jiān)測等功能，產(chǎn)品接入阿里通義千問Max模型，具有豐富的擬人表情以及語言交互能力，能實現(xiàn)無接觸式生命體征采集與監(jiān)測。產(chǎn)品搭載公司自主研發(fā)的康養(yǎng)數(shù)據(jù)采集平臺，能實現(xiàn)與智能床墊、智能手環(huán)、毫米波雷達(dá)、監(jiān)護(hù)儀等設(shè)備互聯(lián)，實時完成心率、呼吸、血氧、血壓、睡眠數(shù)據(jù)的采集、顯示以及異常預(yù)警，為健康監(jiān)測提供數(shù)據(jù)支撐。2）公司子公司蘇州優(yōu)麥機(jī)器人中標(biāo)廣州大學(xué)2025年具身數(shù)據(jù)采集項目，并成功搭建深圳粵海文體中心未來康養(yǎng)應(yīng)用場景。2025年內(nèi)，公司機(jī)器人業(yè)務(wù)與上海徐匯區(qū)樂齡匯養(yǎng)老院聯(lián)合共建AI+養(yǎng)老示范基地，與上海機(jī)器人產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院、深圳深業(yè)健康集團(tuán)、廣州保利天悅和熹會及臺州康復(fù)醫(yī)院等多家機(jī)構(gòu)推進(jìn)場景合作，達(dá)成戰(zhàn)略共識。
麻醉、重癥、急診急救全面融合AI，打造院內(nèi)數(shù)據(jù)安全的專科大模型。公司全面推進(jìn)麻醉、重癥、急診急救三大系統(tǒng)與人工智能的深度融合。推出覆蓋術(shù)前、術(shù)中、術(shù)后全流程的麻醉AI助手，實現(xiàn)評估自動化、風(fēng)險管理與知識智能服務(wù)，助力麻醉安全。重癥產(chǎn)品完成與主流大模型對接，支持云端部署，兼顧智能化與數(shù)據(jù)安全。急診臨床信息系統(tǒng)集成智能引擎，實現(xiàn)智能分級、輔助診斷、風(fēng)險預(yù)警及電子病歷生成等功能突破。同時，公司已經(jīng)開始著手推動本地化垂域大模型一體機(jī)的研發(fā)，開展模型訓(xùn)練等工作，打造院內(nèi)數(shù)據(jù)安全的?？拼竽Ｐ?，全面賦能臨床決策與數(shù)據(jù)安全的要求。
維持“買入”評級?？紤]到公司醫(yī)療信息化盈利能力持續(xù)改善，康養(yǎng)機(jī)器人卡位核心，我們預(yù)計公司2026-2028年營收為3.94/4.79/5.49億元，歸母凈利為0.73/1.03/1.22億元，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：下游景氣度不及預(yù)期；創(chuàng)新業(yè)務(wù)商業(yè)化推進(jìn)不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇；宏觀經(jīng)濟(jì)波動。
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