>> 國泰海通證券-2026家電行業(yè)春季策略：科技賦能家電，靜待大眾需求復(fù)蘇-260321
| 上傳日期： |
2026/3/21 |
大?。?/td>
| 4590KB |
| 格式： |
pdf 共39頁 |
來源： |
國泰海通證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
蔡雯娟,成淺之,林?jǐn)⑾?/a> |
| 行業(yè)名稱： |
家電 |
| 下載權(quán)限： |
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01.內(nèi)銷:靜待需求恢復(fù)
新國補邊際效用遞減、地產(chǎn)政策亟待加碼、大宗成本壓力漲價，成本能否順利轉(zhuǎn)嫁核心取決于格局，聚焦有定價權(quán)的穩(wěn)健龍頭企業(yè)。
02.外銷:全球化產(chǎn)能布局增強韌性
地緣沖突引發(fā)能源危機，基數(shù)壓力最大的階段即將過去，關(guān)稅趨緩，出口鏈有望修復(fù)。
03.AI浪潮之下家電產(chǎn)品升級提速
AI賦能向?qū)嵱弥髁x升級，家庭服務(wù)機器人走向具身智能，AI創(chuàng)新品類硬件入口爭奪，智能出行結(jié)構(gòu)升級。
04.投資建議
1)看好行業(yè)整合背景下穩(wěn)健增長的龍頭公司;2)AI和機器人的賦能下科技估值提升的公司;3)積極尋求商業(yè)模式轉(zhuǎn)型的公司,有望開辟第二成長曲線。
05.風(fēng)險提示
國補邊際效應(yīng)弱化，需求不及預(yù)期;地產(chǎn)銷售、竣工下滑傳導(dǎo)壓制家電銷售;外部大宗成本波動影響企業(yè)盈利。
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