>> 寶城期貨-豆類日報：期現聯動，豆類油脂陷入調整-260320
| 上傳日期： |
2026/3/20 |
大小： |
767KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
畢慧 |
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3月20日，豆類油脂期價寬幅震蕩。豆一期價震蕩偏弱，期價暫獲20日均線支撐，伴隨減倉8600手；豆二期價震蕩偏弱，期價承壓于5日均線壓力，下探10日均線支撐，資金變化不大；豆粕期價震蕩偏弱，期價承壓于5日和10日均線壓力，伴隨減倉7.8萬手；菜粕期價跌幅超1.5%，伴隨減倉8000手。油脂期價窄幅震蕩，豆油期價震蕩偏強，期價運行在5日和10日均線之間，資金變化不大；棕櫚油期價跌幅超1%，期價承壓于5日均線壓力，下探10日均線支撐，伴隨減倉1.1萬手；菜籽油期價震蕩偏強，期價依托5日均線支撐震蕩偏強，資金變化不大。
近期豆類市場整體偏強，市場仍權衡中東沖突影響。國內油廠挺價意愿強，豆粕現貨堅挺、基差維持高位。美豆出口銷售低迷，難以提供有效支撐。IGC預測2026/27年度全球谷物產量下降，主要是因為美國產量減少，且中東沖突加劇供應風險。國內油廠開機率下降、大豆到港延遲及部分檢修導致供應偏緊；但生豬價格低迷擠壓養(yǎng)殖利潤，采購以剛需為主，集中備貨弱。近月高基差、現貨偏強對近月期貨構成支撐，短期風險溢價回吐，豆類期價震蕩偏弱運行。
隔夜國際油價高位跳水拖累油脂盤面，棕櫚油承壓回落，因馬棕BMD市場因開齋節(jié)休市，產地指引暫缺。馬棕基本面供減需增，3月上半月產量環(huán)比降5.28%，但同期出口增49.6%，實際去庫幅度有待觀察。巴西擬提摻混至B16，印尼推進B50道路測試，油脂生物柴油需求預期仍是重要支撐。國內油脂處傳統(tǒng)淡季，豆油受月末油廠檢修支撐，成交增、基差漲；棕櫚油庫存高位壓制價格，新增買船致供需寬松，成交剛需為主；菜油成本支撐仍存，但買船到港壓力后置，上行空間受限。短期油脂寬幅震蕩為主
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