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核心觀點
　　今日各股指均大幅下跌。A股全天成交2.45萬億元，并未同步出現(xiàn)明顯放量。這說明股指的大幅回調主要是因為在不確定性風險高企的背景下資金離場觀望情緒較濃，股市缺乏流動性，買盤承接力不足。隨著中東地緣危機持續(xù)升級，全球能源供應短缺風險快速上升且存在長期化趨勢，關鍵原材料供應鏈中斷風險上升，全球宏觀經濟走弱風險大幅上升。由于美、以、伊三國之間的利益訴求有所差異，后續(xù)戰(zhàn)爭局勢存在較大不確定性，投資者對風險資產的偏好快速走低。近兩個交易日上證指數大幅下跌至3800點附近，反映了目前市場情緒偏弱的狀態(tài)。后續(xù)需要關注中東地緣危機的演變，同時也要關注國內政策面可能出臺的穩(wěn)定股市的舉措。中長期來看，國內政策面持續(xù)利好經濟基本面，一方面托底經濟總需求，另一方面結構性支持擴大內需、科技創(chuàng)新等，股指中長期支撐力量仍存?？偟膩碚f，目前中東地緣危機引發(fā)的宏觀衰退風險上升，市場情緒偏弱，短期內股指以低位震蕩為主。
　　期權方面，持倉量PCR快速走低，期權平值隱含波動率快速上升，反映出目前市場恐慌情緒較強。由于股指支撐力量仍存，可以牛市價差或備兌增強的思路應對。