>> 銀河期貨-棉花、棉紗日報-260323
| 上傳日期： |
2026/3/23 |
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| 724KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉倩楠,王璽圳 |
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市場消息及觀點
【棉花市場消息】
1、截止到3月17日，美棉主產(chǎn)區(qū)（93.0%）的干旱程度和覆蓋率指數(shù)227，環(huán)比-2，同比+94；德克薩斯州的干旱程度和覆蓋率指數(shù)為253，環(huán)比持平，同比+58。美棉主產(chǎn)區(qū)干旱指數(shù)小幅下行，主產(chǎn)區(qū)及得州干旱水平依然處于近年偏高水平。根據(jù)季度展望，3-6月美棉主產(chǎn)區(qū)及得州干旱將持續(xù)，中西部地區(qū)甚至加劇，東部產(chǎn)區(qū)會有緩解。
2、中國棉花信息網(wǎng)專訊2026年3月23日，出疆棉公路運輸價格指數(shù)為0.1553元/噸·公里，環(huán)比下跌1.46%。今日運輸需求環(huán)比增加，局部區(qū)域運力資源相對充足，運價指數(shù)小幅下行。短期內(nèi)，運價指數(shù)或?qū)⑹苣茉磧r格變動影響，整體呈現(xiàn)波動運行特征。
3、中國棉花信息網(wǎng)消息受原料成本上升及能源費用或進一步上漲影響，巴基斯坦紗廠上調(diào)國內(nèi)紗線報價。當(dāng)前紗線需求溫和，部分有剛需的織布廠不得不接受較高價格成交。進口紗線價格同步走高，紗廠對前期低價成交的訂單履約情況表示擔(dān)憂。近期，出口紗線詢盤增加，中國市場需求持續(xù)，但部分紗廠挺價惜售情緒較濃。當(dāng)前20/21支普梳紗的FOB價格上調(diào)至每包（400磅）440-470美元左右（折合2.43-2.60美元/千克），較三月初上漲7%；30/32支普梳紗價格上調(diào)至每包（400磅）510-530美元左右（折合2.82-2.93美元/千克），較三月初上漲5%。滌綸短纖的價格在1.33-1.34美元/千克，較三月初上漲13%。
【交易邏輯】
本次增發(fā)30萬噸進口滑準稅配額，配額量僅僅比去年多了10萬噸對國內(nèi)供應(yīng)影響相對偏小，但是今年發(fā)放的時間非常早（2024年8月份增發(fā)20萬噸、2025年8月底發(fā)放20萬噸，之前有年份發(fā)放80萬噸的量），也算是給后期的政策留有空間。綜合來看，我們認為本次增發(fā)30萬噸滑準稅配額大概率會利多美棉從而導(dǎo)致內(nèi)外價差縮小，而對國內(nèi)棉花供應(yīng)影響偏小，鄭棉價格大趨勢上可能也會跟隨美棉有所走高。近期原油有所下跌，棉花受整體氛圍影響有所下跌，但考慮到當(dāng)前市場有一定支撐，預(yù)計下跌空間相對有限。
【交易策略】
1、單邊：預(yù)計未來短期美棉震蕩偏強為主，鄭棉基本面變化不大，可考慮逢低建倉多單不建議追高。
2、套利：觀望。
3、期權(quán)：觀望。（以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù)）
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