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上周房地產(chǎn)板塊（中信）漲跌幅-4.1%,同期滬深300、萬(wàn)得全A指數(shù)漲跌幅分別為-2.2%、-4.1%，超額收益分別為-1.9%、0.0%。29個(gè)中信行業(yè)板塊中房地產(chǎn)位列第15名。
　　 （1）新房市場(chǎng)：從新房成交看，上周(2026/3/14-2026/3/20)36城新房成交面積197.6萬(wàn)方，環(huán)比+20.8%，同比-23.4%。2026年3月1日至3月20日累計(jì)成交462.2萬(wàn)方，同比-22.0%。今年截至3月20日累計(jì)成交1393.8萬(wàn)方，同比-30.6%。
　　 （2）二手房市場(chǎng)：從二手房成交看，上周(2026/3/14-2026/3/20)15城二手房成交面積186.8萬(wàn)方，環(huán)比+15.1%，同比-5.9%。2026年3月1日至3月20日累計(jì)成交472.6萬(wàn)方，同比-11.5%。今年截至3月20日累計(jì)成交1541.2萬(wàn)方，同比-5.6%。
　　 （3）庫(kù)存及去化：從庫(kù)存和去化周期看，13城新房累計(jì)庫(kù)存7648.7萬(wàn)平方米，環(huán)比-0.2%，同比-2.9%；13城新房去化周期為25.8個(gè)月，環(huán)比變動(dòng)+0.3個(gè)月，同比變動(dòng)+9.7個(gè)月。一線、新一線、二線、三四線城市去化周期為16.4個(gè)月、14.2個(gè)月、21.3個(gè)月、150.7個(gè)月，環(huán)比分別變動(dòng)0.0個(gè)月、+0.1個(gè)月、+0.7個(gè)月、+15.5個(gè)月。
　　 （4）土地市場(chǎng)：土地成交方面，2026年3月16日-2026年3月22日百城土地成交建筑面積2070.2萬(wàn)方，環(huán)比+5.5%，同比-1.6%；成交樓面價(jià)799元/平，環(huán)比-32.2%、同比-58.0%；土地溢價(jià)率+0.2%,環(huán)比-2.2%，同比-10.8%。截至2026年3月22日,2026年累計(jì)成交土地建筑面積為23115.2萬(wàn)方，同比-1.8%。
　　投資建議：3月第3周新房成交環(huán)比上升，同比下降，二手房成交環(huán)比上升，同比下降。中國(guó)人民銀行黨委召開擴(kuò)大會(huì)議，會(huì)議指出要繼續(xù)實(shí)施好適度寬松的貨幣政策。把促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)、物價(jià)合理回升作為貨幣政策的重要考量，發(fā)揮增量政策和存量政策、貨幣政策與財(cái)政政策的集成效應(yīng)。投資建議：1）內(nèi)地開發(fā)商：推薦內(nèi)地開發(fā)商A股：濱江集團(tuán)、招商蛇口；港股：中國(guó)海外發(fā)展、綠城中國(guó)、華潤(rùn)置地、建發(fā)國(guó)際集團(tuán)；2）輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)公司：推薦物管公司：綠城服務(wù)；商管公司：華潤(rùn)萬(wàn)象生活；頭部中介平臺(tái)：貝殼W。3）港資開發(fā)商：推薦新鴻基地產(chǎn)，建議關(guān)注恒基地產(chǎn)、信和置業(yè)等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：地產(chǎn)調(diào)控政策放寬不及預(yù)期；行業(yè)下行持續(xù)，銷售不及預(yù)期；行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)蔓延，流動(dòng)性惡化超預(yù)期