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市場(chǎng)要聞與數(shù)據(jù)
　　無(wú)
　　市場(chǎng)分析
　　成本端，近期市場(chǎng)焦點(diǎn)依然在伊朗局勢(shì)，局勢(shì)緊張下原油價(jià)格上漲。
　　PX方面，上上個(gè)交易日PXN113美元/噸(環(huán)比變動(dòng)+32.00美元/噸）。PXN大幅壓縮，中東原料供應(yīng)中斷，持續(xù)推高石腦油價(jià)格，但PX受下游聚酯需求不佳影響，限制上漲動(dòng)力。伊朗局勢(shì)影響逐步擴(kuò)大，霍爾木茲海峽通行量仍低，供應(yīng)中斷擔(dān)憂下PX現(xiàn)貨Back結(jié)構(gòu)，浮動(dòng)價(jià)格偏強(qiáng)。近期受原料供應(yīng)穩(wěn)定性擔(dān)憂的影響，PX負(fù)荷下降，去庫(kù)幅度加大；若原料供應(yīng)持續(xù)受到影響，對(duì)其他國(guó)家煉廠的影響也會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大。
　　TA方面，PTA現(xiàn)貨基差-75元/噸元/噸(環(huán)比變動(dòng)-2元/噸），PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)337元/噸（環(huán)比變動(dòng)+106元/噸），主力合約盤面加工費(fèi)326元/噸（環(huán)比變動(dòng)+7元/噸），織造負(fù)荷和聚酯負(fù)荷恢復(fù)中，PTA負(fù)荷有所下降但影響小于PX，3月延續(xù)累庫(kù).但成本支撐下PTA走勢(shì)偏強(qiáng)，加工費(fèi)壓縮，當(dāng)前貨源較為充裕，現(xiàn)貨基差偏弱運(yùn)行，市場(chǎng)博弈供應(yīng)減量和需求抑制哪個(gè)影響更大。中長(zhǎng)期隨著產(chǎn)能集中投放周期結(jié)束，PTA加工費(fèi)預(yù)計(jì)將逐步改善，遠(yuǎn)端預(yù)期仍較好。
　　需求方面，聚酯開(kāi)工率87.6%（環(huán)比+0.9%），聚酯和織造負(fù)荷持穩(wěn)，但下游價(jià)格跟漲乏力，對(duì)高價(jià)原料接受度不高，減產(chǎn)聲音增多，近期長(zhǎng)絲產(chǎn)銷連續(xù)低迷，長(zhǎng)絲和短纖庫(kù)存快速累積，聚酯負(fù)荷低于去年同期，后續(xù)若下游持續(xù)不補(bǔ)庫(kù)，負(fù)荷有下降可能。
　　PF方面，現(xiàn)貨生產(chǎn)利潤(rùn)-54元/噸（環(huán)比+213元/噸）。下游觀望心態(tài)較重，階段性低位有適度補(bǔ)倉(cāng)，高位成交少。短纖工廠裝置開(kāi)啟，負(fù)荷提升。因銷售偏淡，工廠庫(kù)存累加，加工差起伏較大，關(guān)注霍爾木茲海峽通行恢復(fù)情況。
　　PR方面，瓶片現(xiàn)貨加工費(fèi)1108元/噸(環(huán)比變動(dòng)+116元/噸)。受中東及霍爾木茲海峽局勢(shì)影響，上游原料出現(xiàn)減產(chǎn)、降負(fù)現(xiàn)象，聚酯原料價(jià)格大幅上漲，聚酯瓶片工廠價(jià)格多跟漲。聚酯瓶片裝置負(fù)荷持穩(wěn)略增，整體供應(yīng)量小幅回升，然而主流工廠削減部分合約量，流通貨源依然偏緊，瓶片工廠庫(kù)存維持低位，加工費(fèi)回撤但依然偏高。
　　策略
　　單邊：PX/PTA/PF/PR謹(jǐn)慎逢低做多套保。在未看到實(shí)際撤兵或談判之前，霍爾木茲海峽船運(yùn)仍難以暢通，成本支撐和供應(yīng)擔(dān)憂仍在，但需求端存負(fù)反饋預(yù)期，當(dāng)前交易難度較大，不宜追漲殺跌。
　　跨品種：無(wú)
　　跨期：供應(yīng)影響PX 5-9正套，關(guān)注霍爾木茲海峽通行情況
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　原油和汽油價(jià)格大幅波動(dòng)，宏觀政策超預(yù)期，地緣沖突變化超預(yù)期