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市場分析
　　價(jià)格與基差：2026-03-25，尿素主力收盤1863元/噸（-1）；河南小顆粒出廠價(jià)報(bào)價(jià)：1860元/噸（0）；山東地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：1890元/噸（+10）；江蘇地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：1890元/噸（+10）；小塊無煙煤850元/噸（+50），山東基差：27元/噸（+11）；河南基差：-3元/噸（+1）；江蘇基差：27元/噸（+11）；尿素生產(chǎn)利潤290元/噸（-25），出口利潤2833元/噸（-7）。
　　供應(yīng)端：截至2026-03-25，企業(yè)產(chǎn)能利用率92.19%（0.08%）。樣本企業(yè)總庫存量為70.05萬噸（-10.84），港口樣本庫存量為16.70萬噸（-2.20）。
　　需求端：截至2026-03-25，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率49.97%（+4.41%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為59.31%（+5.96%）；尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)8.24日（-0.05）。
　　尿素現(xiàn)貨出廠報(bào)價(jià)已達(dá)3月指導(dǎo)價(jià)，國內(nèi)正處春耕保供穩(wěn)價(jià)關(guān)鍵時(shí)期，尿素現(xiàn)貨出廠價(jià)穩(wěn)定為主。淡儲3月開始全面投放。受地緣沖突消息影響大宗整體回調(diào)，尿素盤面震蕩，現(xiàn)貨成交放緩。供應(yīng)端臨時(shí)故障增加，供應(yīng)量小幅下降。需求端中部地區(qū)返青肥接近尾聲，華南西南地區(qū)春耕傳播進(jìn)行中。復(fù)合肥開工繼續(xù)回升，前期低價(jià)訂單走貨較好，高價(jià)市場略有抵觸。三聚氰胺市場情緒較好，價(jià)格上漲，開工回升，剛需采購。近期工業(yè)需求提升，廠內(nèi)庫存去庫，港口庫存小幅去庫。伊朗局勢使得國際尿素價(jià)格大幅上漲，但當(dāng)前國內(nèi)出口配額暫無新消息，海外尿素高價(jià)難以有效傳導(dǎo)至國內(nèi)市場。后續(xù)持續(xù)關(guān)注出口動態(tài)、淡儲投放節(jié)奏以及現(xiàn)貨采購情緒持續(xù)性。
　　策略
　　單邊：震蕩
　　跨期：觀望
　　跨品種：無
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　國內(nèi)出口政策變動、農(nóng)需跟進(jìn)情況、下游采購節(jié)奏