>> 招銀國際-招財日報：每日投資策略-260326
| 上傳日期： |
2026/3/26 |
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pdf 共6頁 |
來源： |
招銀國際 |
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全球市場觀察
3月25日A股明顯修復，上證綜指上漲1.30%，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.01%；盤面上電力、算力硬件與科技成長領漲。港股同樣走強，恒生科技指數(shù)漲近2%，因市場監(jiān)督總局發(fā)文提示反對外賣內(nèi)卷式競爭，美團、阿里和京東大漲。宏觀層面，王毅與伊朗外長通話，強調(diào)中東問題應“勸和促談”。離岸人民幣匯率繼續(xù)在6.90附近展開震蕩。
油價下跌帶領日本股市修復，日經(jīng)225收漲2.9%。歐洲STOXX 600收漲1.42%，連續(xù)第三日反彈。礦業(yè)、銀行與旅行休閑等板塊領漲。美伊停火方案傳聞帶來風險偏好回升，但伊朗否認直接談判。
標普500漲0.54%，納指漲0.77%，小盤股漲幅更大。行業(yè)上，油價回落利好材料、可選消費和工業(yè)反彈，能源跑輸?？萍純?nèi)部繼續(xù)分化，Arm因發(fā)布首款CPU大漲，其他芯片股受帶動走強，而谷歌KV緩存壓縮技術沖擊存儲需求預期，美光、閃迪等存儲股明顯回落。
美國10年期國債收益率下行至4.32%，2年期回落至3.89%，顯示市場在停火預期下暫時削減此前激進的加息押注。宏觀層面，美國2月進口價格環(huán)比大漲1.3%，創(chuàng)近四年最大升幅，能源、消費品和資本品價格普遍上漲，說明中東沖突引發(fā)的輸入性通脹已開始向美國價格體系傳導。我們認為美聯(lián)儲短期仍難輕易轉(zhuǎn)鴿。
油價顯著回落，Brent跌2.17%至102.22美元/桶，因伊朗表態(tài)“除交戰(zhàn)國外，霍爾木茲海峽已開放”，發(fā)往亞洲的運輸開始恢復。黃金則明顯反彈，漲2.27%至4,534.90美元/盎司。比特幣重回7萬美元關口。
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