>> 浙商證券-有色金屬行業(yè)并購重組系列深度二：并購重組，新一輪黃金浪潮已來臨-260326
| 上傳日期： |
2026/3/26 |
大小： |
866KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
邱世梁,王華君 |
| 行業(yè)名稱： |
有色金屬 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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一、政策背景：“并購六條”出臺標志新一輪并購重組浪潮來臨
1、頂層設(shè)計：2024年9月24日證監(jiān)會發(fā)布“并購六條”（《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》），聚焦支持新質(zhì)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)整合、提升監(jiān)管包容度、優(yōu)化交易效率等六大方向。
2、2025年政策加碼：中央到地方形成了鼓勵并購重組的強大政策合力，證監(jiān)會、國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布多項配套政策，北京、上海、深圳、廣州、天津、杭州、蘇州、南京、無錫、揚州等多地政府也相繼出臺了專項支持政策（如“北京并購19條”、“深圳并購10條”等），著力推動并購重組市場高質(zhì)量發(fā)展。
二、2025年并購重組市場概況
1、市場活躍程度高：2025年中國并購市場公開交易規(guī)模達25,894億元，同比上升約16%。
2、并購重組重點突出、方式多樣
?。?）行業(yè)集中于新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域，硬件設(shè)備、半導體、醫(yī)藥生物等行業(yè)活躍度大幅提升；
?。?）交易方式向市場化工具傾斜，增發(fā)收購方式金額同比增長581.5%；
?。?）并購目的從政策驅(qū)動轉(zhuǎn)向價值導向，橫向整合交易金額同比增長57%，企業(yè)更注重協(xié)同效應(yīng)與規(guī)模效應(yīng)。
三、風險提示：政策調(diào)整風險；并購重組進展過程風險；并購重組整合效果不及預(yù)期風險。
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