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擇時(shí)雷達(dá)六面圖：基于多維視角的擇時(shí)框架。權(quán)益市場(chǎng)的表現(xiàn)受到多維度指標(biāo)因素的共同影響，我們嘗試從流動(dòng)性、經(jīng)濟(jì)面、估值面、資金面、技術(shù)面、擁擠度選取二十一個(gè)指標(biāo)對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行刻畫(huà)，并將其概括為“估值性?xún)r(jià)比”、“宏觀基本面”、“資金&趨勢(shì)”、“擁擠度&反轉(zhuǎn)”四大類(lèi)，從而生成[-1,1]之間的綜合擇時(shí)分?jǐn)?shù)。
　　本周綜合打分。本周市場(chǎng)的估值性?xún)r(jià)比分?jǐn)?shù)上升，擁擠度&反轉(zhuǎn)分?jǐn)?shù)、宏觀基本面分?jǐn)?shù)維持不變，趨勢(shì)&資金分?jǐn)?shù)下降，綜合打分位于[-1,1]之間，當(dāng)前的綜合打分為-0.28分，整體為中性略空觀點(diǎn)。當(dāng)前六面圖各個(gè)維度的觀點(diǎn)如下：
　?、倭鲃?dòng)性。本周貨幣方向、信用方向發(fā)出看多信號(hào)，信用強(qiáng)度、貨幣強(qiáng)度信號(hào)中性，當(dāng)前流動(dòng)性得分為0.50分，綜合來(lái)看信號(hào)中性偏多。
　?、诮?jīng)濟(jì)面。本周增長(zhǎng)強(qiáng)度、增長(zhǎng)方向、通脹方向、通脹強(qiáng)度均發(fā)出看空信號(hào)，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面綜合得分為-1.00分，綜合來(lái)看信號(hào)看空。
　?、酃乐得?。本周席勒ERP指標(biāo)上升0.07分，PB指標(biāo)上升0.11分，AIAE指標(biāo)上升0.06分，當(dāng)前市場(chǎng)的估值面得分為-0.36分，綜合來(lái)看發(fā)出中性偏空信號(hào)。
　?、苜Y金面。本周內(nèi)資的兩融增量、成交額趨勢(shì)、外資的中國(guó)主權(quán)CDS利差、海外風(fēng)險(xiǎn)厭惡指數(shù)全部看空。資金面當(dāng)前為-1.00分，綜合來(lái)看發(fā)出看空信號(hào)。
　?、菁夹g(shù)面。本周衡量中長(zhǎng)期動(dòng)量的價(jià)格趨勢(shì)指標(biāo)中性偏多，代表反轉(zhuǎn)的新高新低指標(biāo)看空，技術(shù)面當(dāng)前為-0.25分，綜合來(lái)看信號(hào)中性略空。
　　⑥擁擠度。衍生品指標(biāo)中可轉(zhuǎn)債定價(jià)偏離度發(fā)出看空信號(hào)，期權(quán)隱含升貼水、期權(quán)VIX、期權(quán)SKEW看多。目前擁擠度指標(biāo)整體分?jǐn)?shù)為0.50分，信號(hào)中性偏多。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：以上結(jié)論均基于歷史數(shù)據(jù)和統(tǒng)計(jì)模型的測(cè)算，如果未來(lái)市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生明顯改變，不排除模型失效的可能性。