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核心觀點(diǎn)
　　行情回顧：上周（20260323-20260327）滬深300跌1.41%，建材子板塊漲跌各現(xiàn)，其中玻璃纖維漲幅最為明顯（3.78%）。個(gè)股中，中國巨石（10.33%）、華民股份（8.41%）、瑞泰科技（7.73%）、福建水泥（6.51%）、友邦吊頂（6.33%）漲幅居前。
　　核心觀點(diǎn)：上周滬深300跌1.40%，建材指數(shù)漲0.49%，經(jīng)過前面幾周的調(diào)整，板塊部分標(biāo)的進(jìn)入高賠率布局區(qū)域，有所反彈，玻纖板塊受益于頭部企業(yè)積極的展望板塊企穩(wěn)反彈，漲幅板塊第一，消費(fèi)建材龍頭也實(shí)現(xiàn)一定上漲。當(dāng)前板塊的需求（利率）和盈利（成本）預(yù)期仍然受戰(zhàn)爭前景影響，波動(dòng)較大，同時(shí)建材行業(yè)商業(yè)模式?jīng)Q定了其調(diào)價(jià)周期長于上游化工品，但今年看調(diào)價(jià)周期也明顯縮短。從消費(fèi)建材龍頭前期的漲價(jià)策略和幅度看，我們認(rèn)為反映出行業(yè)供給格局確實(shí)出現(xiàn)優(yōu)化，若宏觀因素趨穩(wěn)，則順價(jià)同時(shí)盈利能力也將有所改善。若后續(xù)地產(chǎn)企穩(wěn)，我們繼續(xù)看好內(nèi)需側(cè)品種，尤其是后端消費(fèi)建材的中長期投資機(jī)會(huì)。周期品角度，我們認(rèn)為玻璃和水泥龍頭雖然在當(dāng)前環(huán)境下實(shí)現(xiàn)高彈性的可能性較小，但其或已接近底部區(qū)域，仍然有較好的投資價(jià)值。而玻纖品種當(dāng)前則主要受科技板塊情緒和風(fēng)偏影響，中期電子布需求仍值得積極看好。
　　關(guān)注消費(fèi)建材的漲價(jià)落地情況：近期龍頭企業(yè)陸續(xù)發(fā)布了卷材、涂料、砂粉、瓷磚膠等的新一輪漲價(jià)通知，基于近期原材料進(jìn)一步上漲，第二輪防水材料的預(yù)漲幅度普遍略高于第一輪。年初至今瀝青漲幅38%左右，如果年初至今產(chǎn)品漲幅能達(dá)到14%左右，則仍然能夠?qū)崿F(xiàn)成本的完全傳導(dǎo)。防水涂料等其他品種。第二輪漲價(jià)的意見落地時(shí)間在4月初，因此我們認(rèn)為可積極關(guān)注漲價(jià)落地對消費(fèi)建材格局和盈利的預(yù)期影響。
　　本周推薦組合：旗濱集團(tuán)、海螺水泥、三棵樹、東方雨虹、中國巨石。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、地產(chǎn)市場超預(yù)期下滑、原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)