| 上傳日期： |
2026/3/29 |
大小： |
2914KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
金益騰,畢揮,李思佳 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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本周（3月23日-3月27日）行情回顧
本周氟化工指數(shù)上漲2.03%，跑贏上證綜指3.13%。本周（3月23日-3月27日）氟化工指數(shù)收于4959.14點，上漲2.03%，跑贏上證綜指3.13%，跑贏滬深300指數(shù)3.45%，跑輸基礎(chǔ)化工指數(shù)0.62%，跑贏新材料指數(shù)1.17%。
氟化工周行情：產(chǎn)業(yè)鏈共振上漲，制冷劑行情韌性十足，靜待外部局勢明朗
螢石：據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截至3月27日，螢石97濕粉市場均價3,430元/噸，較上周同期上漲0.94%；3月均價（截至3月27日）3,392元/噸，同比下跌9.00%；2026年(截至3月27日)均價3,342元/噸，較2025年均價下跌4.00%。又據(jù)氟務在線跟蹤，螢石粉市場繼續(xù)南北分化，北方供需失衡，價格易穩(wěn)難漲，蒙古進口量持續(xù)增長。
制冷劑：截至03月27日，（1）R32內(nèi)貿(mào)、外貿(mào)價格分別為63,500、62,500元/噸，較上周分別持平、持平；（2）R125內(nèi)貿(mào)、外貿(mào)價格分別為55,000、51,000元/噸，較上周分別持平、持平；（3）R134a內(nèi)貿(mào)、外貿(mào)價格分別為58,500、59,000元/噸，較上周分別持平、+1.72%；（4）R143a內(nèi)貿(mào)、外貿(mào)價格分別為47,000元/噸、20,000元/噸，較上周持平、持平；（5）R227內(nèi)貿(mào)、外貿(mào)價格分別為57,500元/噸、48,000元/噸，較上周持平、持平；（6）R152a內(nèi)貿(mào)、外貿(mào)價格分別為28,000元/噸、25,000元/噸，較上周持平、持平；（7）R410a內(nèi)貿(mào)、外貿(mào)價格分別為56,000元/噸、56,000元/噸，較上周持平、持平；（8）R404內(nèi)貿(mào)、外貿(mào)價格分別為50,500元/噸、35,000元/噸，較上周持平、持平；（9）R507內(nèi)貿(mào)、外貿(mào)價格分別為50,500元/噸、35,000元/噸，較上周持平、持平；（10）R22內(nèi)貿(mào)、外貿(mào)價格分別為17,500、16,000元/噸，較上周分別持平、+3.23%。
又據(jù)氟務在線跟蹤，國內(nèi)制冷劑市場維穩(wěn)運行，隨著夏季銷售旺季臨近，下游內(nèi)需逐步啟動備貨，但鑒于價格處于高位及外部環(huán)境不確定性，渠道端采購心態(tài)整體偏理性，以按需補貨為主。市場成交來看，R32空調(diào)長協(xié)定價有望月底出爐，較一季度長協(xié)因原料上行仍持上調(diào)空間，R134a市場成交落實59000元/噸，R22市場因原料上調(diào)，散水成交陸續(xù)上調(diào)至17500元/噸。生產(chǎn)端來看，3月空調(diào)排產(chǎn)雖同比小幅回落，但4月產(chǎn)量預計重拾增長。目前行業(yè)庫存整體偏低，資源集中于頭部企業(yè)，主力廠商控量穩(wěn)價意愿強烈，持續(xù)支撐市場向好的基本面不改。短期看，中東地緣局勢緊張，且海運費上調(diào)，部分經(jīng)銷環(huán)節(jié)觀望為主，因2026年是印度及中東地區(qū)配額基線期的最后一年，海外進口商為擴大基線份額存在剛性采購需求，出口市場有望持續(xù)放量。綜合判斷，淡季價格上行，行業(yè)協(xié)同趨勢不改。隨著旺季備貨需求集中釋放，疊加海外剛性需求兜底，預計后續(xù)行業(yè)量價將呈穩(wěn)步回升之勢，整體運行節(jié)奏清晰，韌性充足。
受益標的
推薦標的：金石資源、巨化股份、三美股份、昊華科技等。其他受益標的：東陽光、永和股份、東岳集團、新宙邦等。
風險提示：下游需求不及預期，價格波動，行業(yè)政策變化超預期等
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