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強(qiáng)弱分析：中性，價(jià)格區(qū)間：16000-17000元/噸
　　◆本周鉛價(jià)低位震蕩，其中滬鉛指數(shù)震蕩區(qū)間為16300-16500元/噸。中東地緣政治對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格普遍形成壓力，但是基本面再生減產(chǎn)和需求回升等，對(duì)價(jià)格形成支撐。
　　◆供應(yīng)方面，原生鉛產(chǎn)量增加，但再生部分企業(yè)減產(chǎn)。云南、河南、云南等地區(qū)原生冶煉逐步恢復(fù)生產(chǎn)，其中4月恢復(fù)產(chǎn)量相對(duì)較大。再生鉛冶煉虧損250-350元/噸，回收商囤貨意愿不強(qiáng)，廢電瓶貨源持續(xù)偏緊。主流再生鉛企業(yè)原料到貨速度較慢，需要消耗庫(kù)存維持生產(chǎn)。由于再生冶煉持續(xù)虧損，安徽、江西、江蘇等地區(qū)冶煉企業(yè)已有減產(chǎn)動(dòng)作，預(yù)計(jì)后期再生鉛產(chǎn)量將出現(xiàn)回落。下游企業(yè)逢低增加原料補(bǔ)庫(kù)，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存快速下降。截至3月26日，國(guó)內(nèi)鉛社會(huì)庫(kù)存為5.78萬(wàn)噸，低于3月19日的7.76萬(wàn)噸；鉛現(xiàn)貨持續(xù)處于平水狀態(tài)。
　　◆交易策略：鉛價(jià)偏低且再生供應(yīng)擾動(dòng)增強(qiáng)，預(yù)計(jì)價(jià)格獲得支撐，可以適當(dāng)逢低買貨。再生鉛是估值的重要核心，再生利潤(rùn)修復(fù)，可進(jìn)行多頭平倉(cāng)。LME鉛0-3現(xiàn)貨貼水較大，可以關(guān)注期限正套的可能。
　　◆風(fēng)險(xiǎn)提示：需警惕美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)及市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)向極度悲觀的可能性。