>> 國元國際-港股市場周報：市場轉(zhuǎn)向再通脹敘事，港股風(fēng)險偏好趨向謹慎-260330
| 上傳日期： |
2026/3/31 |
大小： |
800KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國元國際 |
| 評級： |
-- |
作者： |
張思達 |
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【市場回顧】
上周恒指延續(xù)回落走勢，截至周末收盤恒指累計回落1.29%，科技指數(shù)下跌1.94%。當(dāng)周市場風(fēng)格偏謹慎，醫(yī)療、必選消費和原材料三個板塊上漲，漲幅未超過3%，其他行業(yè)下跌，科技業(yè)跌幅3.03%。二級行業(yè)板塊中環(huán)保板塊漲幅4.6%，耐用消費品板塊下跌24.3%。資金方面，上周盈富基金份額增加3.35%，兩倍做空恒生指數(shù)與恒生科技指數(shù)的ETF份額分別減少10.44%和減少16.9%。當(dāng)周港股通凈流入規(guī)模251.46億港元，南下資金重新出現(xiàn)凈流入。整體來看，當(dāng)周港股市場的避險情緒未減，市場風(fēng)險偏好維持低位，但資金面有所修復(fù)。
【投資建議】
市場環(huán)境：上周全球市場情緒繼續(xù)受到中東局勢影響，原油價格維持高位，白銀與銅的價格上漲。宏觀數(shù)據(jù)方面，國內(nèi)公布了1-2月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)盈利狀況，顯示高科技行業(yè)利潤增速。
后市觀點：市場關(guān)注全球再通脹敘事
由于伊朗方面表現(xiàn)出較強的抵抗意志以及伊朗政體的韌性超出此前美以方面的預(yù)期，軍事沖突有進一步長期化的可能，短期內(nèi)霍爾木茲海峽的航運安全仍然較難恢復(fù)，因此原油和天然氣等能源價格短期內(nèi)或繼續(xù)處于相對高位水平，而伴隨著再通脹趨勢日益顯著，受到能源影響的其他大宗商品的供給出現(xiàn)減少，價格可能隨之補漲。若原油價格持續(xù)處于高位，市場將進一步圍繞再通脹進行交易，因此港股市場未來仍有可能面臨這方面的外部不確定性所帶來的擾動。
【市場外部環(huán)境】
國內(nèi)外經(jīng)濟數(shù)據(jù)跟蹤：國內(nèi)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)公布。
國內(nèi)外央行最新動向：美聯(lián)儲與歐洲央行官員發(fā)表講話。
風(fēng)險提示
國內(nèi)國外經(jīng)濟下行風(fēng)險加大、美聯(lián)儲貨幣政策超預(yù)期轉(zhuǎn)向、地緣政治風(fēng)險變化。
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