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宏觀：中巴呼吁中東局勢(shì)降溫，海外市場(chǎng)風(fēng)偏修復(fù)
　　海外方面，美伊局勢(shì)仍處于“邊打邊談、以壓促談”階段：美方釋放未來(lái)2-3周內(nèi)結(jié)束對(duì)伊行動(dòng)的收手信號(hào)，但軍事施壓并未明顯松動(dòng)；與此同時(shí)，中國(guó)和巴基斯坦呼吁全力阻止中東沖突擴(kuò)散蔓延，盡快恢復(fù)霍爾木茲海峽正常通航。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯回升，美股高開(kāi)高走，納指收漲近4%，油價(jià)回落約3%，金銀銅延續(xù)修復(fù)，美債利率回落至4.4%下方，美元指數(shù)降至99.7。本周繼續(xù)關(guān)注美伊局勢(shì)演變，以及美國(guó)2月非農(nóng)在內(nèi)的一系列就業(yè)與PMI數(shù)據(jù)。在地緣沖突尚未明顯緩和之前，預(yù)計(jì)短期各類(lèi)資產(chǎn)仍將維持高波動(dòng)。
　　國(guó)內(nèi)方面，3月中國(guó)官方PMI整體回升，制造業(yè)PMI重返擴(kuò)張區(qū)間至50.4，顯示節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)和訂單修復(fù)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)景氣改善，但中小企業(yè)、出口訂單及成本壓力仍制約修復(fù)持續(xù)性；非制造業(yè)方面，服務(wù)業(yè)和建筑業(yè)景氣水平均處于歷年同期偏低位置，后續(xù)仍有待修復(fù)。A股周二高開(kāi)回落，上證指數(shù)收跌0.8%，再度回落至3900點(diǎn)下方，雙創(chuàng)板塊領(lǐng)跌，兩市近4300只個(gè)股收跌，賺錢(qián)效應(yīng)走弱，成交額小幅放量至2.01萬(wàn)億元。整體看，A股短期仍處于“外部擾動(dòng)壓制風(fēng)險(xiǎn)偏好、內(nèi)部因素提供托底”的震蕩格局，向上修復(fù)仍取決于中東局勢(shì)演變及海外風(fēng)險(xiǎn)偏好改善，但下方亦有國(guó)內(nèi)流動(dòng)性寬松和政策預(yù)期支撐。債市則重回調(diào)整，國(guó)債各期限利率普遍上行，午后國(guó)債二季度發(fā)行計(jì)劃公布，其中10Y國(guó)債4月發(fā)行2期、高于去年同期的1期，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)供給增加的擔(dān)憂(yōu)?？紤]到近期資金面仍偏松，對(duì)債市形成一定呵護(hù)，后續(xù)仍需關(guān)注基本面修復(fù)成色及海內(nèi)外通脹預(yù)期變化，預(yù)計(jì)短期債市大概率維持震蕩運(yùn)行。