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>> 紫金天風(fēng)期貨-玉米周報:階段供需寬松,期現(xiàn)偏弱震蕩-260331
上傳日期:   2026/3/31 大小:   10807KB
格式:   pdf  共21頁 來源:   紫金天風(fēng)期貨
評級:   -- 作者:   姜振飛
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核心觀點
  伴隨著加量拍賣的政策小麥以及中儲糧競價銷售的情緒下降,此外在大宗商品帶動的看漲情緒有所消解的情況下,市場看漲情緒減弱,基層變現(xiàn)需求以及中間貿(mào)易商高位獲利了結(jié),促使主動售糧情緒增加,玉米市場由供應(yīng)偏緊轉(zhuǎn)換為階段性供應(yīng)充裕。4月市場糧源將從基層轉(zhuǎn)向中間貿(mào)易商環(huán)節(jié),市場博弈對象也將跟隨改變。
  需求方面,現(xiàn)階段生豬養(yǎng)殖利潤虧損幅度持續(xù)擴大,肉雞養(yǎng)殖也由盈互轉(zhuǎn)虧,在現(xiàn)金流緊張的情況下,原料成本備貨將趨向謹慎,深加工企業(yè)也隨著下游產(chǎn)品價格回調(diào),利潤縮窄,采購也趨向謹慎,備貨意愿也相對謹慎,加上3月中下旬下游企業(yè)補貨積極,原料庫存持續(xù)上漲,主動采購需求偏弱,因此短期來看下游需求是趨向疲軟的。
  期貨方面,雖然近月貼水,但基于現(xiàn)階段情緒轉(zhuǎn)向悲觀以及貿(mào)易商與基層有拋售預(yù)期,短期跟隨現(xiàn)貨偏弱震蕩,需等這波主動拋售意愿減弱以及下游進入下一個主動補庫階段,現(xiàn)貨價格或?qū)⒅鸩狡蠓€(wěn)。
 
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