久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本周觀點
　　上周，銅價探底回升，LME銅與滬期銅分別在11700美元/噸與91500元/噸附近得到短期支撐后，跌勢放緩。從資金流動來看，近期有色及貴金屬資金流向能化及農(nóng)產(chǎn)甚至黑色板塊，但從沉淀資金來看，長期配置依然對有色包括銅在內(nèi)持樂觀態(tài)度。另外，短期經(jīng)歷大跌后，市場情緒仍未從驚愕中恢復，且美伊沖突仍懸而未決，我們認為清明節(jié)前價格走勢依然存在不確定性，預計要到假期后價格逐步企穩(wěn)。屆時支持的因素包括美伊緩和可能性、中國強去庫以及非洲硫磺、硫酸供應問題導致濕法銅產(chǎn)出受限的可能性。
　　自年初以來，柴油和航空燃油的價格大致翻了一番。在美國，兩者目前的價格分別逼近每桶160美元和174美元，其漲幅超過原油。對應的歐洲航空燃油價格與布倫特原油如果同幅度上漲，則布倫特原油的價格應當超過160美元/桶。這種差異乍看之下可能有些不符合常理，因為霍爾木茲海峽的關(guān)閉理論上對原油運輸?shù)挠绊懜螅▏H能源署數(shù)據(jù)顯示25年經(jīng)該海峽的原油量約為每日1500萬桶，而成品油約為每日500萬桶）投資者正把長期供應風險計入油價——這也是為什么特朗普的表態(tài)更容易影響市場。當然，如果美伊局勢的擾動持續(xù)更久，這種畸形的價差還可能還會再度變化。
　　當然，世界上越來越多的國家都在設(shè)法避免這條狹窄水道被長期全面封鎖，畢竟其對全球的能源供應及價格影響不言而喻。因為這不僅關(guān)乎能源，能源成本的上升將以各種方式對全球經(jīng)濟造成災難性影響。到那個時候，不管特朗普愿不愿意，金融市場仍會以反常的方式波動。在此期間，包括貴金屬、有色金屬（尤其銅、鋁）的價格波幅會更大。所以，我們依然維持我們二季度報告的論點，不要預測，應對更重要。我們需要的是，在這種市場劇烈波動的情況下長久活下去的應對策略，而不是在其中賺取更多的利潤。避險的需求已經(jīng)強于投資獲利的需求。
　　對于銅本身而言，其處于脆弱的緊平衡狀態(tài)，LME銅12500成為重要的心理關(guān)口。投資者仍在觀察在銅價下跌后中國強勁的去庫——也就是中國實體企業(yè)的買盤是否能夠?qū)_當下的宏觀以及情緒對價格的沖擊。在謹慎情緒蔓延的情況下，建議以短線交易和套利策略為主。