>> 第一上海-騰訊控股(0700.HK)周報-260401
| 上傳日期： |
2026/4/1 |
大小： |
316KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
第一上海 |
| 評級： |
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作者： |
李京霖,呂彥辛 |
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游戲：《王者榮耀世界》定檔4.10，頂級IP開啟多端布局
騰訊近日官宣，開放世界RPG《王者榮耀世界》PC端定檔2026年4月10日正式開服，移動端同步于4月內(nèi)上線。3月30日開啟全平臺搶注，熱度瞬間引爆社交媒體，全服唯一昵稱資源成為社交貨幣。首發(fā)英雄共鳴涵蓋元流之子、東方曜、花木蘭等十余位人氣角色?；凇锻跽邩s耀》超億級的DAU基礎(chǔ)，該作首月下載量預(yù)估突破3,000萬。參考行業(yè)大作上線軌跡，中性預(yù)估首月流水在15億-25億元區(qū)間，全年增量收入有望達(dá)100億。該作的意義在于通過頂級IP的全平臺覆蓋，驗證了騰訊將國民級流量轉(zhuǎn)化為高客單價、長生命周期大作的能力，不僅對沖了存量游戲波動的風(fēng)險，更在開放世界這一高毛利賽道確立了新的增長支點。
AI：混元3.0定檔4月，騰訊押注"去中心化"智能體生態(tài)
騰訊確認(rèn)混元3.0大模型將于4月正式發(fā)布，本次升級重點強(qiáng)化推理能力與Agent調(diào)度效率。目前"龍蝦"智能體矩陣已形成三層覆蓋：C端QClaw主打微信遠(yuǎn)控場景、企業(yè)級WorkBuddy主攻無代碼工作流、CodeBuddy聚焦AI編程輔助。騰訊明確拒絕參與Token價格戰(zhàn)，轉(zhuǎn)而押注"去中心化"智能體生態(tài)，依托14億月活微信與數(shù)百萬小程序，將算力投入精準(zhǔn)導(dǎo)入廣告推薦、視頻號商業(yè)化等900余個內(nèi)部業(yè)務(wù)場景，以轉(zhuǎn)化率提升直接體現(xiàn)于收入端。資本層面，2025年AI新產(chǎn)品投入180億元，2026年承諾翻倍至360億元以上。隨著混元3.0落地，騰訊正加速構(gòu)建從底層算力到SaaS應(yīng)用的全棧AI閉環(huán)，對廣告與云業(yè)務(wù)毛利率的拉升效應(yīng)值得持續(xù)跟蹤。
云：盈利后聚焦“三大引擎”，從規(guī)模競爭轉(zhuǎn)向高質(zhì)量增長
騰訊集團(tuán)副總裁李強(qiáng)明確，騰訊云2026年增長由AI、出海與國產(chǎn)化三大主線驅(qū)動。公司堅持"增肌減脂"策略，不追求低價值集成規(guī)模，2025年已實現(xiàn)全年規(guī)模化盈利，標(biāo)志著云業(yè)務(wù)從成本中心徹底轉(zhuǎn)型為穩(wěn)定利潤引擎。出海方面，海外本地客戶數(shù)量同比翻倍，歐洲市場成為核心增長極；國產(chǎn)化方面，TDSQL、TCS等自研軟件已完成核心適配，加速滲透央國企市場。在當(dāng)前"百蝦大戰(zhàn)"的Agent競速背景下，騰訊云選擇聚焦AI帶來的全鏈條溢價而非單純的Token降價競爭，高毛利自研軟件與標(biāo)準(zhǔn)化云服務(wù)占比持續(xù)提升，顯著增強(qiáng)了騰訊B端業(yè)務(wù)穿越宏觀周期的韌性。
微信：企業(yè)微信CLI項目開源上架GitHub，向AIAgent全面開放
3月30日，騰訊宣布企業(yè)微信CLI開源項目正式上架GitHub，向外部AI開放消息、日程、文檔、智能表、會議、待辦、通訊錄等7大核心能力，支持Claude Code、WorkBuddy、QClaw等主流Agent調(diào)用，優(yōu)先面向10人及以下小微企業(yè)。此舉標(biāo)志著企業(yè)微信從單一協(xié)同工具向AI原生辦公平臺的戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)型，通過打通AI調(diào)用"最后一公里"，將騰訊深厚的B端連接能力轉(zhuǎn)化為去中心化智能體生態(tài)的核心卡位。對投資者而言，隨著更多開發(fā)者與企業(yè)將AI工作流嵌入企業(yè)微信生態(tài)，騰訊有望在AI辦公場景中形成高黏性的數(shù)據(jù)與服務(wù)閉環(huán)，進(jìn)一步強(qiáng)化B端收入的可持續(xù)增長邏輯。
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