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宏觀：美伊仍在對峙，油價(jià)重回上漲
　　海外方面，特朗普稱美軍"核心目標(biāo)接近完成"，但未來兩至三周將繼續(xù)對伊朗保持強(qiáng)硬打擊；若談判破裂，不排除擴(kuò)大打擊其能源與石油基礎(chǔ)設(shè)施。同時(shí)伊朗正與阿曼起草霍爾木茲海峽通行協(xié)議，英國同步牽頭35至40國展開磋商，后續(xù)將進(jìn)入軍事護(hù)航機(jī)制討論。核心矛盾依舊未變，美方尋求主導(dǎo)節(jié)奏與有序退出，但伊朗仍握有擾動油運(yùn)與地區(qū)安全的實(shí)質(zhì)籌碼。市場開始交易短期風(fēng)險(xiǎn)仍存，油價(jià)升至110美元附近，美股震蕩收漲，金銀銅承壓回調(diào)，美元指數(shù)逼近100，10年期美債收益率回落至4.3%。后續(xù)關(guān)注美伊局勢演變節(jié)奏及美國2月非農(nóng)報(bào)告，在地緣風(fēng)險(xiǎn)實(shí)質(zhì)緩和之前，各類資產(chǎn)短期高波動格局或?qū)⒊掷m(xù)。
　　國內(nèi)方面，A股周四重回調(diào)整，上證指數(shù)收跌0.74%于3919點(diǎn)，風(fēng)格上雙創(chuàng)板塊領(lǐng)跌、紅利板塊抗跌，兩市近4400只個(gè)股收跌，賺錢效應(yīng)顯著走強(qiáng)，成交額回落至1.86億元、處于年內(nèi)低位，近期市場情緒呈反復(fù)搖擺，量能持續(xù)偏弱，情緒修復(fù)難以形成上漲合力。短期A股風(fēng)險(xiǎn)偏好跟隨海外地緣波動，同時(shí)國內(nèi)流動性維持寬松、政策預(yù)期仍具托底作用，指數(shù)下方支撐猶存。后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注：一是中東局勢能否進(jìn)一步緩和并形成更明確的轉(zhuǎn)機(jī)，二是4月上市公司年報(bào)披露對盈利預(yù)期和市場風(fēng)格的再定價(jià)影響。債市表現(xiàn)分化，多數(shù)期限國債利率下行、30Y上行，往后看，基本面修復(fù)的持續(xù)性與海內(nèi)外通脹預(yù)期走向仍是主要變量，短期震蕩格局可能難打破。