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細(xì)分行業(yè)：
　　AIDC電氣設(shè)備：四方股份發(fā)布SST新產(chǎn)品，把握算電協(xié)同發(fā)展機(jī)遇。4月2日，以“智馭安全，穩(wěn)載算力”為主題的四方股份數(shù)智SST1.0新品發(fā)布會(huì)在北京隆重舉行。關(guān)注AIDC浪潮下，中國(guó)電力設(shè)備廠商在新產(chǎn)品新技術(shù)布局帶來(lái)的增量投資機(jī)遇。
　　機(jī)器人：優(yōu)必選2025年全尺寸具身智能人形機(jī)器人交付超千臺(tái)，智元第10000臺(tái)通用具身機(jī)器人遠(yuǎn)征A3下線。2025年，優(yōu)必選成為全球唯一實(shí)現(xiàn)全尺寸具身智能人形機(jī)器人全年交付超千臺(tái)的企業(yè)，其中工業(yè)場(chǎng)景應(yīng)用占比超80%。Walker系列工業(yè)人形機(jī)器人已批量進(jìn)入汽車制造、智慧物流、3C電子制造、半導(dǎo)體制造及航空制造等工業(yè)場(chǎng)景。2026年3月30日，智元第10,000臺(tái)通用具身機(jī)器人遠(yuǎn)征A3已于3月28日正式下線。人形機(jī)器人本體企業(yè)加速擴(kuò)產(chǎn)與交付，建議關(guān)注核心本體企業(yè)及核心零部件投資機(jī)會(huì)。
　　鋰電：下游需求穩(wěn)步回暖，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈整體景氣度持續(xù)上行。動(dòng)力端來(lái)看，油氣等資源品價(jià)格維持高位，進(jìn)一步凸顯新能源電動(dòng)車的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，全球新能源汽車銷量有望持續(xù)增長(zhǎng)；在國(guó)內(nèi)補(bǔ)貼政策及消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)的推動(dòng)下，電動(dòng)車單車帶電量顯著提升，持續(xù)打開(kāi)行業(yè)增量空間。儲(chǔ)能端受益于全球能源安全需求提升，海外儲(chǔ)能裝機(jī)需求加速釋放；國(guó)內(nèi)疊加綠電直連、算電協(xié)同等政策利好，儲(chǔ)能需求有望進(jìn)一步增厚。出口端迎來(lái)實(shí)質(zhì)性利好，美國(guó)對(duì)等關(guān)稅及商務(wù)部針對(duì)負(fù)極材料的反傾銷、反補(bǔ)貼稅均已取消，顯著利好鋰電產(chǎn)業(yè)鏈海外出口。排產(chǎn)方面，預(yù)計(jì)4月行業(yè)排產(chǎn)將繼續(xù)攀升，為鋰電終端需求提供堅(jiān)實(shí)支撐。
　　光儲(chǔ)：儲(chǔ)能板塊景氣度支撐堅(jiān)挺，光伏全鏈成本透明化提速助推行業(yè)破除內(nèi)卷。德、英、澳等核心市場(chǎng)政策持續(xù)加碼，通過(guò)補(bǔ)貼、限制上網(wǎng)電量等催生配儲(chǔ)剛需，戶儲(chǔ)多點(diǎn)爆發(fā)、工商儲(chǔ)蓄力放量、大儲(chǔ)穩(wěn)步推進(jìn)，行業(yè)景氣度持續(xù)上行。中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)牽頭籌備光伏制造成本認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈并統(tǒng)一核算口徑，以此遏制無(wú)序競(jìng)價(jià)，破解行業(yè)內(nèi)卷，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)良性發(fā)展。建議積極布局儲(chǔ)能、賤金屬化與太空光伏賽道，把握技術(shù)變革與需求放量機(jī)遇。
　　風(fēng)電：歐洲海上風(fēng)電需求加速釋放，海風(fēng)出海賽道高景氣延續(xù)。近日，歐盟委員會(huì)批準(zhǔn)一項(xiàng)價(jià)值50億歐元的丹麥國(guó)家援助計(jì)劃，將支持赫塞爾（Hessel？）和北海一期中期（Nords？enIMidt）兩個(gè)海風(fēng)場(chǎng)的建設(shè)與運(yùn)營(yíng)。此外，法國(guó)政府近日計(jì)劃啟動(dòng)總規(guī)模達(dá)10GW的海風(fēng)招標(biāo)，其中固定式與漂浮式項(xiàng)目各占5GW，中標(biāo)結(jié)果擬于2026年年底或2027年初公布。歐洲海上風(fēng)電需求加速釋放，國(guó)內(nèi)企業(yè)有望憑借穩(wěn)定交付能力與成本優(yōu)勢(shì)加速出海，海風(fēng)出海賽道高景氣延續(xù)。
　　電網(wǎng)：陜西—河南特高壓獲核準(zhǔn)，行業(yè)步入高景氣周期。陜西—河南±800千伏特高壓直流輸電工程獲得國(guó)家發(fā)展改革委核準(zhǔn)批復(fù)，工程總投資190億元，計(jì)劃2028年投產(chǎn)。由于政策端“雙碳”目標(biāo)下新能源消納需求激增，以及電網(wǎng)智能化升級(jí)的迫切性，疊加特高壓通道、配網(wǎng)改造等基建補(bǔ)短板需求，我國(guó)電網(wǎng)投資進(jìn)入高速增長(zhǎng)周期。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)；行業(yè)政策變化；下游需求不及預(yù)期；海外貿(mào)易政策變動(dòng)。