>> 華泰證券-工業(yè)／基礎(chǔ)材料行業(yè)周報(第十四周)：配置Q1景氣延續(xù)的出海鏈和電子布-260407
| 上傳日期： |
2026/4/7 |
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| 807KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
方晏荷,黃穎,樊星辰 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本周觀點：3月建筑需求PMI改善，4月電子紗/布進一步提價
3月建筑建材需求類PMI指標環(huán)比小幅改善，建筑業(yè)PMI和建筑業(yè)新訂單PMI環(huán)比分別回升1.1/1.3pct，建筑業(yè)活動預(yù)期指數(shù)PMI環(huán)比略微回落0.4pct但仍保持在50%以上。4月普通電子紗/布再次漲價落地，7628電子布均價上漲0.5元至6.2元/平米，3月末玻纖粗紗樣本庫存環(huán)比下降4.8%，繼續(xù)看好玻纖行業(yè)高景氣延續(xù)。海外油氣價格上漲加劇市場對地產(chǎn)鏈建材成本上升、漲價傳導(dǎo)的擔(dān)憂，但我們認為3月國內(nèi)一線城市二手房成交景氣有望緩解部分需求擔(dān)憂。短期海外地緣因素仍對市場有較大影響，建議重視26Q1業(yè)績優(yōu)異或中長期邏輯有望驗證的個股，重點推薦亞翔集成、中國化學(xué)、四川路橋、中國巨石、華新建材、三棵樹、信義玻璃、海螺創(chuàng)業(yè)。
細分行業(yè)回顧：玻纖電子紗/布4月漲價落地
截至4月3日，全國水泥價格環(huán)比-0.3%；水泥出貨率41.3%，環(huán)比/同比+2.2/-7.1pct。國內(nèi)浮法玻璃均價65元/重量箱，環(huán)比+0.2%，同比-7.9%，樣本企業(yè)庫存6585萬重箱，環(huán)比+1.1%/同比+15.4%。3.2mm/2.0mm光伏玻璃主流訂單價格16.3/9.8元/平米，環(huán)比均持平，樣本企業(yè)庫存天數(shù)約44.12天，環(huán)比+1.6%。2400tex無堿纏繞直接紗均價3721元/噸，環(huán)比+0.12%，同比-2.6%，G75電子紗/7628電子布價格環(huán)比+7.1%/+8.8%。
重點公司及動態(tài)
4月1日，華新建材公告公司26Q1實現(xiàn)歸母凈利5.2-7.2億元，同比增長126%-213%，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤5.2-7.2億元，同比增長117%-200%，主要受益于海外新增產(chǎn)能穩(wěn)步釋放。
風(fēng)險提示：下游需求顯著下降，原材料價格大幅上漲，建筑提標不及預(yù)期
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