>> 華西證券-公募REITs周速覽(2026年3月30日-4月3日)：復星三亞資產(chǎn)擬募資超百億-260404
| 上傳日期： |
2026/4/4 |
大小： |
3066KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
姜丹，鄭日誠 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
本周（2026年3月30日-4月3日）中證REITs全收益指數(shù)收于1013點，周度環(huán)比持平，止住了連續(xù)五周的下跌趨勢。日均換手率0.3%，仍為2021年以來歷史極低值，但周五成交量、成交額、換手率有所提升，可關(guān)注市場情緒邊際變化。截至4月3日，已上市交易的79只REITs總市值2215億元，其中流通市值1262億元。
一級市場：商業(yè)不動產(chǎn)再增2單，合計擬募集超166億元
商業(yè)不動產(chǎn)REITs方面，截至2026年4月3日，市場合計申報了17只，其中交易所已受理2只、已問詢15只，預計募集規(guī)模超626.9億元。
2026年3月30日上交所受理國聯(lián)安復星商業(yè)不動產(chǎn)REIT。該項目原始權(quán)益人為復星國際旗下公司，實際控制人為郭廣昌。項目資產(chǎn)為三亞市海棠區(qū)的三亞亞特蘭蒂斯項目，包含酒店和水上樂園板塊。項目以“一站式度假休閑綜合體”為整體定位，聚焦家庭客群及高端消費群體。項目擬募集139.28億元，2026年預計分派率4.12%，為目前擬募集規(guī)模最大的商業(yè)不動產(chǎn)項目。
2022-2024年及2025年1-9月，三亞項目營業(yè)總收入分別為8.9、16.9、15.4和11.4億元，其中酒店收入占比約在50-56%，餐飲收入占比約在22-24%。項目房間數(shù)量有1314間，年化入住率分別為42.96%、81.90%、83.75%和84.08%，RevPAR分別為1053、1948、1608和1607元，酒店客流量分別為58.36、104.93、109.25和83.51萬人次，入住率等指標整體維持在較高水平。
2026年4月3日，深交所受理創(chuàng)金合信北京國資商業(yè)不動產(chǎn)REIT。該項目底層資產(chǎn)為北京市海淀區(qū)辦公業(yè)態(tài)的集智未來項目和北京市東城區(qū)辦公/配套商業(yè)業(yè)態(tài)的隆福寺一期項目。集智未來項目屬國家級孵化器，入駐企業(yè)常年穩(wěn)定在120家左右。2025年末時點出租率約95%。
隆福寺一期項目是北京國資與東城區(qū)政府聯(lián)合推進的風貌保護與城市更新項目，2025年末時點出租率為82.65%。項目擬募集27.03億元，對應2026、2027年分派率約為4.42%、4.63%。
基礎(chǔ)設施REITs方面，截至4月3日已問詢反饋10單，包括湖北交投楚天高速2026-3-31、天津臨港發(fā)展集團港口2026-3-30、嘉澤新能源2026-3-30等。
二級市場：市政環(huán)保領(lǐng)漲，能源、交通領(lǐng)跌
本周各資產(chǎn)表現(xiàn)分化，漲幅靠前的是市政環(huán)保（+1.3%），板塊內(nèi)4只個券全部上漲，跌幅靠前的是能源（-0.88%）和交通（-0.83%），倉儲跌幅收窄。全市場79只個券中，37只收漲、41只收跌、1只收平。
市政環(huán)保板塊本周漲幅最大。濟南能源供熱的供熱/收費面積、采暖費收繳率、運營成本等指標符合預期，供熱管網(wǎng)資產(chǎn)壟斷性強，二級市場價格已有較大調(diào)整，可以關(guān)注。紹興原水一季度業(yè)績表現(xiàn)不佳，主要受自然水文條件持續(xù)偏枯和供水限制影響，后續(xù)可對標2023年全國干旱氣象環(huán)境影響下的供水運營情況。
華電清潔能源本周下跌，主要受浙江省天然氣發(fā)電相關(guān)政策變化影響。京東倉儲大幅反彈，可能與廊坊續(xù)約安排落定有關(guān)。金隅智造工場3月以來回撤約5%，主要是項目重要現(xiàn)金流提供方擬于租約到期前縮減部分承租面積，但綜合來看本次調(diào)整對項目影響較小，疊加項目有收益調(diào)節(jié)機制，仍可關(guān)注。
風險提示
公募REITs相關(guān)政策出現(xiàn)超預期調(diào)整；基礎(chǔ)設施項目經(jīng)營風險；資料來源及數(shù)據(jù)統(tǒng)計風險。
|
|
