>> 國泰君安期貨-LLDPE：中東裝置受損，供給縮量持續(xù)，PP，4月裂解及PDH檢修新高，供給支撐強-260408
| 上傳日期： |
2026/4/8 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
周富強 |
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【現(xiàn)貨消息】
聚烯烴：節(jié)內(nèi)伊朗、沙特石化裝置受地緣沖突外溢而發(fā)生損傷，短期或難回歸，盤面偏強。塑料周開工72%(-1%),節(jié)中新增檢修暫不多，后續(xù)開工或階段性下探70%；PP開工下滑至65%(-1%),鎮(zhèn)海、廣西石化、泉州國亨執(zhí)行檢修。聚烯烴現(xiàn)貨存支撐，近期HD-LL價差，關(guān)注后續(xù)是否有標品轉(zhuǎn)產(chǎn)，下游仍對高價抵觸，基差走弱。出口有部分高價成交，但非通用料。
【市場狀況分析】
節(jié)中地緣戰(zhàn)況繼續(xù)升級，雖有商談框架出臺，但停戰(zhàn)訴求不一，霍爾木茲海峽封鎖繼續(xù)影響航運，石腦油等原料預計表現(xiàn)偏強，PE成本抬升。節(jié)后地膜需求持平季節(jié)性，包裝膜開工回升，但成本傳導需要時間。供應(yīng)端，巴斯夫湛江量產(chǎn)，4月預計檢修及降負計劃持續(xù)增加，標品排產(chǎn)下滑，庫存開始去化，關(guān)注地緣持續(xù)性及成本傳導情況。
PP方面C3受沙特、伊朗供應(yīng)擾動，成本支撐強，PDH檢修仍高。供應(yīng)端2605合約前無新投產(chǎn)，存量供需博弈加劇。需求端下游集中復工，需求環(huán)比改善，成本端PDH利潤維持低位，華南多套PDH裝置檢修仍未回歸，PDH利潤深度虧損下，重點關(guān)注裂解及PDH裝置邊際變化。
【趨勢強度】
LLDPE趨勢強度：1；PP趨勢強度：1
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