>> 華泰期貨-化工日?qǐng)?bào)：青島港口庫存環(huán)比回升-260408
| 上傳日期： |
2026/4/8 |
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pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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市場(chǎng)要聞與數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤RU主力合約16925元/噸，較前一日變動(dòng)+80元/噸；NR主力合約14160元/噸，較前一日變動(dòng)+185元/噸；BR主力合約17940元/噸，較前一日變動(dòng)+430元/噸。
現(xiàn)貨方面，云南產(chǎn)全乳膠上海市場(chǎng)價(jià)格16850元/噸，較前一日變動(dòng)+100元/噸。青島保稅區(qū)泰混16050元/噸，較前一日變動(dòng)+50元/噸。青島保稅區(qū)泰國20號(hào)標(biāo)膠2085美元/噸，較前一日變動(dòng)+15美元/噸。青島保稅區(qū)印尼20號(hào)標(biāo)膠2050美元/噸，較前一日變動(dòng)+15美元/噸。中石油齊魯石化BR9000出廠價(jià)格19700元/噸，較前一日變動(dòng)+200元/噸。浙江傳化BR9000市場(chǎng)價(jià)17900元/噸，較前一日變動(dòng)+250元/噸。
市場(chǎng)資訊
ANRPC最新發(fā)布的2026年2月報(bào)告預(yù)測(cè)，2月全球天膠產(chǎn)量料增3.4%至99.4萬噸，較上月下降23.9%；天膠消費(fèi)量料降16.6%至108.8萬噸，較上月下降15.9%。前2個(gè)月，全球天膠累計(jì)產(chǎn)量料降0.5%至230.1萬噸，累計(jì)消費(fèi)量料降6.1%至238.1萬噸。
2026年1-2月卡客車輪胎累計(jì)出口量73.01萬噸，累計(jì)同比+13.07%，延續(xù)近幾年增長態(tài)勢(shì)。2026年1-2月我國卡客車輪胎出口區(qū)域分化明顯。對(duì)比2025年同期，非洲出口增量最為突出，體量明顯抬升；中東、北美出口略有回落；拉美、東南亞、歐洲及大洋洲等區(qū)域出口呈現(xiàn)不同幅度上行。整體來看，出口重心繼續(xù)向非洲、東南亞等新興市場(chǎng)傾斜，發(fā)達(dá)區(qū)域出口相對(duì)偏弱。
中汽協(xié)公布的數(shù)據(jù)顯示，2月，我國汽車產(chǎn)銷分別完成167.2萬輛和180.5萬輛，環(huán)比分別下降31.7%和23.1%，同比分別下降20.5%和15.2%。
QinRex最新數(shù)據(jù)顯示，2026年前2個(gè)月，泰國出口天然橡膠（不含復(fù)合橡膠）合計(jì)為45萬噸，同比降15%。其中，標(biāo)膠出口24萬噸，同比降22%；煙片膠出口8.3萬噸，同比增15%；乳膠出口12.3萬噸，同比降15%。
QinRex掌握的最新數(shù)據(jù)顯示，2025年泰國天膠產(chǎn)量料增加0.6%至484萬噸，2024年為481萬噸。其中，北部地區(qū)增3.1%至30.3萬噸；東北地區(qū)增1.4%至142萬噸；中部地區(qū)降1.7%至40.3萬噸；南部地區(qū)增0.2%至271.1萬噸。全年收割面積料微降0.1%至2236萬萊，2024年為2238萬萊。其中，北部地區(qū)增0.7%至145萬萊；東北地區(qū)增0.2%至607萬萊；中部地區(qū)降0.9%至215萬萊；南部地區(qū)降0.2%至1269萬萊。另外，全年畝產(chǎn)由215公斤/萊增加至216公斤/萊，提升0.5%。其中，北部地區(qū)增至209公斤/萊；東北地區(qū)增至234公斤/萊；中部地區(qū)降至187公斤/萊；南部地區(qū)增至214公斤/萊。2025年，收割面積減少，因中部和南部地區(qū)膠農(nóng)砍伐了產(chǎn)量較低的老橡膠樹轉(zhuǎn)而種植榴蓮和油棕等果樹和多年生樹木。產(chǎn)量增加，主要是當(dāng)年足夠的降雨量、橡膠樹落葉病爆發(fā)概率下降、畝產(chǎn)提升抵消收割面積縮減影響。
市場(chǎng)分析
天然橡膠：
現(xiàn)貨及價(jià)差：2026-04-07，RU基差-75元/噸（+20），RU主力與混合膠價(jià)差875元/噸（+30），NR基差196.00元/噸（-97.00）；全乳膠16850元/噸（+100），混合膠16050元/噸（+50），3L現(xiàn)貨17200元/噸（+100）。STR20#報(bào)價(jià)2085美元/噸（+15），全乳膠與3L價(jià)差-350元/噸（+0）；混合膠與丁苯價(jià)差-2950元/噸（+50）。
原料：泰國煙片83.57泰銖/公斤（+1.25），泰國膠水83.00泰銖/公斤（+1.50），泰國杯膠61.10泰銖/公斤（+1.00），泰國膠水-杯膠21.90泰銖/公斤（+0.50）。
開工率：全鋼胎開工率為72.07%（-0.17%），半鋼胎開工率為78.25%（-1.12%）。
庫存：天然橡膠社會(huì)庫存為700024噸（+8641），青島港天然橡膠庫存為1350096噸（-10709），RU期貨庫存為125380噸（-30），NR期貨庫存為43545噸（-101）。
順丁橡膠：
現(xiàn)貨及價(jià)差：2026-04-07，BR基差-240元/噸（-230），丁二烯中石化出廠價(jià)18200元/噸（+0），順丁橡膠齊魯石化BR9000報(bào)價(jià)19700元/噸（+200），浙江傳化BR9000報(bào)價(jià)17900元/噸（+250），山東民營順丁橡膠17800元/噸（+400），順丁橡膠東北亞進(jìn)口利潤-6346元/噸（-2112）。
開工率：高順順丁橡膠開工率為44.80%（-8.40%）。
庫存：順丁橡膠貿(mào)易商庫存為9250噸（-10），順丁橡膠企業(yè)庫存為30700噸（-1550 ）。
策略
RU及NR謹(jǐn)慎偏多。目前海外泰國原料價(jià)格持續(xù)回升，橡膠成本端支撐加強(qiáng)。國內(nèi)處于開割初期，4月海外也將迎來開割，但短期供應(yīng)回升壓力仍不大。下游輪胎開工率延續(xù)小幅回升，內(nèi)銷改善以及歐洲訂單支撐仍存，但中東的輪胎出口依然受阻，疊加輪胎廠生產(chǎn)利潤大幅壓縮，后期開工率難有回升空間。目前已經(jīng)轉(zhuǎn)為合成橡膠價(jià)格高于天然橡膠價(jià)格，下游替換需求的回升，將對(duì)天然橡膠產(chǎn)生支撐。
BR謹(jǐn)慎偏多。丁二烯價(jià)格重新反彈，順丁橡膠成本端支撐仍較強(qiáng)。目前順丁橡膠的供應(yīng)端偏緊格局暫未緩解，尤其順丁橡膠的生產(chǎn)仍處于虧損格局，在沒有修復(fù)利潤之前，上游裝置負(fù)荷回升或提前結(jié)束檢修的概率較低，因此，短期順丁橡膠供應(yīng)延續(xù)下降，疊加需求的剛性支撐，預(yù)計(jì)庫存延續(xù)回落。
風(fēng)險(xiǎn)
伊朗沖突，主產(chǎn)區(qū)天氣變化，上游裝置動(dòng)態(tài)，下游需求波動(dòng)
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