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重要數(shù)據(jù)
　　鋁現(xiàn)貨方面：SMM數(shù)據(jù)，華東A00鋁價(jià)24480元/噸，較上一交易日變化-30元/噸，華東鋁現(xiàn)貨升貼水-100元/噸，較上一交易日變化10元/噸；中原A00鋁價(jià)24410元/噸，現(xiàn)貨升貼水較上一交易日變化20元/噸至-170元/噸；佛山A00鋁價(jià)錄24400元/噸，較上一交易日變化-40元/噸，鋁現(xiàn)貨升貼水較上一交易日變化0元/噸至-180元/噸。
　　鋁期貨方面：2026-04-07日滬鋁主力合約開于24690元/噸，收于24630元/噸，較上一交易日變化-75元/噸，最高價(jià)達(dá)24835元/噸，最低價(jià)達(dá)到24515元/噸。全天交易日成交145086手，全天交易日持倉(cāng)227684手。
　　庫(kù)存方面，截止2026-04-07，SMM統(tǒng)計(jì)國(guó)內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫(kù)存141.1萬(wàn)噸，較上一期變化2.4萬(wàn)噸，倉(cāng)單庫(kù)存422138噸，較上一交易日變化1968噸，LME鋁庫(kù)存409900噸，較上一交易日變化-2050噸。
　　氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格：2026-04-07SMM氧化鋁山西價(jià)格錄得2805元/噸，山東價(jià)格錄得2770元/噸，河南價(jià)格錄得2810元/噸，廣西價(jià)格錄得2770元/噸，貴州價(jià)格錄得2810元/噸，澳洲氧化鋁FOB價(jià)格錄得320美元/噸。
　　氧化鋁期貨方面：2026-04-07氧化鋁主力合約開于2732元/噸，收于2675元/噸，較上一交易日收盤價(jià)變化-80元/噸，變化幅度-2.90%，最高價(jià)達(dá)到2747元/噸，最低價(jià)為2673元/噸。全天交易日成交163204手，全天交易日持倉(cāng)184610手。
　　鋁合金價(jià)格方面：2026-04-07保太民用生鋁采購(gòu)價(jià)格18200元/噸，機(jī)械生鋁采購(gòu)價(jià)格18600元/噸，價(jià)格環(huán)比昨日變化0元/噸。ADC12保太報(bào)價(jià)23800元/噸，價(jià)格環(huán)比昨日變化-100元/噸。
　　鋁合金庫(kù)存：鋁合金社會(huì)庫(kù)存3.98萬(wàn)噸，廠內(nèi)庫(kù)存8.00萬(wàn)噸。
　　鋁合金成本利潤(rùn)：理論總成本23929元/噸，理論利潤(rùn)271元/噸。
　　市場(chǎng)分析
　　電解鋁：中東問(wèn)題反復(fù)無(wú)常，但市場(chǎng)情緒反應(yīng)趨于平緩，商品價(jià)格將慢慢轉(zhuǎn)向基本面驅(qū)動(dòng)。海外供應(yīng)方面，中東電解鋁減產(chǎn)已經(jīng)超過(guò)200萬(wàn)噸，此外后期仍存在因原料供應(yīng)不足或遭受打擊繼續(xù)減產(chǎn)的可能。海外消費(fèi)方面并未受到實(shí)質(zhì)性影響，能源的抬升提高對(duì)電車、光伏等需求，海外庫(kù)存仍處于下滑狀態(tài)，海外升水走高，內(nèi)外比值繼續(xù)縮小，訂單回流刺激鋁出口。國(guó)內(nèi)鋁棒庫(kù)存快速下滑，鋁合金庫(kù)存同樣下滑，關(guān)注終端消費(fèi)正反饋至鋁錠去庫(kù)。長(zhǎng)期對(duì)基本面供需、通脹和宏觀預(yù)期依舊偏樂(lè)觀。
　　氧化鋁：盤面價(jià)格大幅度回落貼水現(xiàn)貨后刺激倉(cāng)單成交，氧化鋁供應(yīng)過(guò)剩局面依舊未能改變，疊加倉(cāng)單壓力壓制氧化鋁價(jià)格反彈上漲的空間。雖然對(duì)幾內(nèi)亞政策預(yù)期降溫，但政策調(diào)整背景下以及運(yùn)費(fèi)重心明確抬升情況下，氧化鋁底部得到進(jìn)一步夯實(shí)，下跌空間較為有限。當(dāng)前盤面價(jià)格跌破邊際最高現(xiàn)金成本，待低價(jià)礦消耗完畢后，氧化鋁廠或出現(xiàn)主動(dòng)的檢修行為。當(dāng)前關(guān)注幾內(nèi)亞政策演變情況和油價(jià)波動(dòng)。
　　策略
　　單邊：鋁：謹(jǐn)慎偏多氧化鋁：謹(jǐn)慎偏多鋁合金：謹(jǐn)慎偏多。
　　套利：內(nèi)外正套
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　1、海外政策超預(yù)期擾動(dòng)。2、流動(dòng)性變動(dòng)超預(yù)期。3、海外礦石供應(yīng)出現(xiàn)新擾動(dòng)