>> 海證期貨-碳酸鋰周度行情分析：儲能需求前景廣&供應局部擾動，碳酸鋰高位震蕩-260410
| 上傳日期： |
2026/4/10 |
大小： |
3258KB |
| 格式： |
pdf 共49頁 |
來源： |
海證期貨 |
| 評級： |
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作者： |
樊丙婷 |
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供應端：中長期看，前期投產(chǎn)產(chǎn)能爬坡、停產(chǎn)產(chǎn)能復產(chǎn)/擴產(chǎn)、以及新產(chǎn)能投產(chǎn)，供應總體仍呈穩(wěn)中有增態(tài)勢；但是短期內(nèi)，供應擾動增加，一是：津巴布韋禁礦禁令還未解除，考慮到運輸時長，將在4-6月份體現(xiàn)這部分鋰礦供應下降。在全球秩序重構(gòu)過程中資源保護主義抬頭，資源控制將會成為大國博弈的一個關(guān)鍵點。二是：中東地緣沖突導致石油供應量減價升，導致其下游柴油等產(chǎn)品亦呈現(xiàn)量減價升，市場擔心其可能會沖擊部分地區(qū)（澳洲等）礦山正常運營，開采縮量以及運輸放緩。三是：江西鋰礦需進行礦權(quán)變更，目前預計公示采礦權(quán)出讓收益評估報告的四家鋰礦或于5月進入停產(chǎn)換證階段，國產(chǎn)鋰礦供應或收縮。
需求端：動力方面，3月零售車銷環(huán)比回升，同比低于去年，不過單車帶電量提升，將緩沖車銷下降的影響，年內(nèi)以舊換新政策依然發(fā)揮作用，只是增速上預計有所放緩。儲能方面，國內(nèi)外儲能訂單依舊飽滿，中東局勢不穩(wěn)導致儲能或出現(xiàn)節(jié)奏先放緩后加快的格局，其中中東地區(qū)的項目預計后延，以歐洲為代表的能源進口依賴度較高的地區(qū)出于能源安全考慮或提升新能源需求。節(jié)奏上，中長期需求端維持高景氣看法，二季度將進入旺季，鋰電排產(chǎn)繼續(xù)環(huán)增，不過后期需要關(guān)注成本向下游傳導是否順暢。
綜合看，2026年碳酸鋰供需雙增并趨于緊平衡已是共識，市場資金認可儲能對碳酸鋰需求增長的貢獻，再加上供應端局部擾動以及大國資源博弈的長期敘事下，碳酸鋰具有長期上漲的邏輯支撐，節(jié)奏上以逢低買為主。但短期內(nèi)，供應端信息復雜多變，以及外地緣沖突反復，導致日內(nèi)振幅較大。因此交易層面需要同時注意方向與節(jié)奏。
策略:單邊：中長期持逢低買思路，但需嚴格做好倉位/風險管理。
期權(quán)：適量持有深虛賣看跌期權(quán)，要么賺到期權(quán)利金收益，要么被行權(quán)后持有多單。
套保：上游中等比例賣保（參與交割），下游中等比例買保。
基差：觀望。
月差：輕倉持有賣07-買09反套組合，并做好風險/止盈管理。
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