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綜合分析與交易策略
　　【綜合分析】
　　基本面：供應(yīng)端新西蘭發(fā)運量環(huán)比回升，本周直發(fā)中國41萬方，國內(nèi)13港到港量環(huán)比大增67%至54.6萬方，供應(yīng)壓力階段性釋放；需求端下游復(fù)工提速，全國13港日均出庫量環(huán)比增73.57%至5.78萬方，江蘇、福建等區(qū)域出庫增幅顯著，需求成色逐步驗證；庫存端針葉原木總庫存降至304萬方，周環(huán)比減2.88%，山東、江蘇等主港同步去庫，累庫壓力有所緩解，不過品種分化明顯，紙漿材需求強于建筑材。
　　【邏輯分析】
　　本周原木估值漲跌互現(xiàn)、結(jié)構(gòu)分化，日照、太倉主流規(guī)格價格持穩(wěn)，紙漿材表現(xiàn)顯著強于建筑材。成本端外盤CFR維持121美元高位，疊加海運費與稅收成本抬升，形成剛性支撐；壓制項來自部分規(guī)格庫存偏高、終端建筑木方價格走弱。紙漿材因價差修復(fù)和品質(zhì)溢價走強，6米建筑材因需求疲軟承壓，區(qū)域上江蘇累庫壓力仍存、山東去庫表現(xiàn)更好。短期成本支撐與需求復(fù)蘇共振，預(yù)計價格偏強，估值波動將繼續(xù)圍繞出庫節(jié)奏與品種供需差異展開。
　　【策略】
　　1.單邊：逢低做多。
　　2.套利：觀望。
　　3.期權(quán)：觀望。