>> 長江期貨-有色金屬基礎(chǔ)周報：地緣局勢轉(zhuǎn)折反復(fù)，有色金屬整體延續(xù)回暖勢頭-260413
| 上傳日期： |
2026/4/13 |
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| 7412KB |
| 格式： |
pdf 共42頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
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作者： |
汪國棟 |
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銅
美伊局勢出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，美伊先后表態(tài)接受巴基斯坦臨時?；鸾ㄗh，國際油價大幅回落，通脹擔(dān)憂減輕，美元指數(shù)止?jié)q回落，貴金屬及有色金屬均受益大幅拉漲。但以色列對黎繼續(xù)發(fā)動空襲，局勢在短暫緩和后再度趨緊。周六伊美談判結(jié)束雙方并未達(dá)成協(xié)議，全球市場繼續(xù)籠罩在地緣政治的高度不確定性之中，但中東局勢總體有朝著緩和方向演進(jìn)的可能。2月美國核心PCE同比降至3.0%，較前值3.1%小幅回落，但3月通脹數(shù)據(jù)未出，美聯(lián)儲立場是否真正轉(zhuǎn)向仍需觀察?；久嫔希V端偏緊格局延續(xù)，TC接近-80美元/干噸，但硫酸等副產(chǎn)品價格高位運(yùn)行，冶煉廠整體開工情況仍保持相對高位。國內(nèi)傳統(tǒng)消費(fèi)季需求穩(wěn)步釋放，銅價快速上漲后，下游企業(yè)訂單量有所減少，但下游企業(yè)采購補(bǔ)庫需求韌性仍存，市場消費(fèi)尚可，同時由于冶煉廠發(fā)貨量仍相對較少，國產(chǎn)貨源到貨不多，雖進(jìn)口銅仍有清關(guān)流入補(bǔ)充，但倉庫出庫量維持高位，持貨商挺價惜售情緒顯現(xiàn)，現(xiàn)貨升水亦表現(xiàn)持續(xù)上抬。國內(nèi)外庫存表現(xiàn)分化，國內(nèi)去庫加速提供底部支撐，而海外庫存繼續(xù)上行壓制銅價。銅價與宏觀因素緊密關(guān)聯(lián)，短期地緣沖突延續(xù)，原油價格繼續(xù)高位震蕩，通脹、美元走強(qiáng)等壓制因素沒有消退，但市場敏感度有所下降。國內(nèi)社庫大幅去庫以及銅消費(fèi)旺季來臨則對銅價形成支撐，整體上銅價或維持震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。需要重點關(guān)注談判進(jìn)展，警惕沖突的再次轉(zhuǎn)向，在美伊談判結(jié)果明朗前不宜過度樂觀。建議97000-10000之間短線持多，滾動操作。
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