久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事項(xiàng)：
　　硅烷偶聯(lián)劑主流牌號(hào)再提價(jià)25%～30%。據(jù)百川盈孚，繼3月18日硅烷偶聯(lián)劑主流牌號(hào)提價(jià)20%后，4月10日，KH550/560/570再次漲價(jià)0.8/ 0.9/0.8萬(wàn)元至3.8/4.5/3.6萬(wàn)元，漲價(jià)幅度27%/25%/29%。價(jià)格仍在上行通道，一價(jià)一議、實(shí)時(shí)報(bào)價(jià)。
　　評(píng)論：
　　周期底部明確，上漲彈性大。硅烷偶聯(lián)劑主要用于無(wú)機(jī)與有機(jī)材料界面耦合及聚合材料交聯(lián)，占下游成本低，具備強(qiáng)成本傳導(dǎo)能力。2022年原材料上漲周期中，硅烷價(jià)格彈性顯著，KH-550/560/570價(jià)格分別高達(dá)8.5/10.0/5.0萬(wàn)元/噸。23年以來(lái)受原材料回落及新增產(chǎn)能影響，行業(yè)進(jìn)入底部階段，主流品種價(jià)格在1.5-3萬(wàn)長(zhǎng)期磨底，上市企業(yè)利潤(rùn)均在歷年底部，上漲彈性大。
　　原材料價(jià)格上行驅(qū)動(dòng)周期反彈，價(jià)格修復(fù)價(jià)差預(yù)計(jì)擴(kuò)大。歷史上游漲價(jià)周期中，硅烷產(chǎn)品價(jià)格及盈利能力通常同步上行。近期部分原材料價(jià)格已出現(xiàn)上漲：截至2026年4月10日，氯丙烯山東均價(jià)約1.15萬(wàn)元/噸，同比上漲60%；乙醇約5776元/噸。同比+12%，但主要原材料硅粉價(jià)格仍處低位(占比高)，我們預(yù)計(jì)硅烷偶聯(lián)劑價(jià)格上漲后行業(yè)價(jià)差擴(kuò)大。此外，隨著硅產(chǎn)業(yè)鏈供給側(cè)優(yōu)化推進(jìn)，硅粉價(jià)格中樞有望上移，驅(qū)動(dòng)硅烷價(jià)格及盈利加速修復(fù)。4月13日午后，廣期所多晶硅期貨主力合約觸及漲停，報(bào)34770元/噸，漲幅9%。硅價(jià)處于底部區(qū)域，行業(yè)自2022年以來(lái)盈利持續(xù)承壓，漲價(jià)動(dòng)力強(qiáng)勁，硅烷偶聯(lián)劑有望受益于硅基材料整體修復(fù)行情。
　　行業(yè)集中度持續(xù)提升，出口持續(xù)增長(zhǎng)。SAGSI數(shù)據(jù)顯示，行業(yè)企業(yè)數(shù)量已由100多家減少至40多家，且25年加速退出。2024年中國(guó)功能性硅烷產(chǎn)量40.14萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.5%，占全球72.7%；國(guó)內(nèi)需求27.25萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)9.3%，市場(chǎng)規(guī)模約165億元，出口約13萬(wàn)噸，疊加中東局勢(shì)影響，歐洲/日韓硅烷產(chǎn)能加速退出，中國(guó)全球市占率預(yù)計(jì)加速提升。
　　相關(guān)上市公司：宏柏新材、江瀚新材、晨光新材
　　1)宏柏新材：硅烷偶聯(lián)劑2025年1-9月產(chǎn)量26,599.21噸，銷(xiāo)量26,084.13噸，平均銷(xiāo)售單價(jià)12,932.18元/噸。公司以硅烷偶聯(lián)劑為主業(yè)，圍繞硅基材料做產(chǎn)業(yè)布局。
　　 2)江瀚新材：功能性硅烷2025年第三季度產(chǎn)量86,705.45噸，銷(xiāo)量87,582.15噸，本期銷(xiāo)售均價(jià)15,970.19元/噸。公司功能性硅烷需求長(zhǎng)期保持上升趨勢(shì)，實(shí)現(xiàn)三氯氫硅100%自給，并構(gòu)建氯元素全循環(huán)體系，成本優(yōu)勢(shì)顯著。
　　 3)晨光新材：功能性硅烷2025年1-9月份產(chǎn)量62,541.50噸，銷(xiāo)量49,233.29噸，平均售價(jià)14,347.23元/噸。“年產(chǎn)30萬(wàn)噸功能性硅烷項(xiàng)目”一期已處于試生產(chǎn)階段；“年產(chǎn)30萬(wàn)噸硅基及氣凝膠新材料項(xiàng)目”一期已處于正式生產(chǎn)階段。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格波動(dòng)、下游需求可能減弱、價(jià)格傳導(dǎo)不及預(yù)期、行業(yè)供給增加競(jìng)爭(zhēng)加劇等。