>> 新華匯富-匯富快訊：香港及中國市場日報-260415
| 上傳日期： |
2026/4/15 |
大小： |
970KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
新華匯富 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王學(xué)宏,李旭佳 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
中國Robotaxi –部分城市第四季實現(xiàn)「單車」盈利
Robotaxi行業(yè)不再只是一個概念，在中國已進入大規(guī)模商業(yè)營運階段。受惠於硬件成本下降，以及因車隊規(guī)模龐大而改善的遠程操作員與車輛比例，部分大型市場已錄得盈利。在成本及技術(shù)優(yōu)勢支持下，領(lǐng)先企業(yè)正拓展全球業(yè)務(wù)，證明該商業(yè)模式在商業(yè)規(guī)模上既可行且能盈利。
文遠知行(800 HK,港幣20.18元,市值203億港元)：加速全球佈局
該公司Robotaxi業(yè)務(wù)於2025年第四季產(chǎn)生收入人民幣5,060萬元（按年增長66%），約佔總收入16%。強勁增長受惠於車隊快速擴張。全球車隊規(guī)模達1,125輛，並計劃於2026年底前增至2,600輛。其中超過800輛將在廣州及北京投入營運。得益於與騰訊出行及高德地圖的平臺整合，2025年第四季註冊用戶按年激增逾9倍。目前，平臺每車日均訂單量為15宗，最高可達26宗。機械人的士的總擁有成本按年下降38%。展望未來，公司目標(biāo)是將遠程輔助人員與車輛比例從現(xiàn)時的1:10提升至1:40，從而進一步降低總擁有成本。
中東是主要海外市場，目前在阿布扎比及杜拜透過與Uber的獨家合作夥伴關(guān)係營運超過200輛車。因此，文遠知行從Uber獲得每車每月100美元的補貼。作為回報，文遠知行將向Uber支付車費收入的21%。歐洲方面，仍在比利時、法國及西班牙等少數(shù)國家進行小規(guī)模測試階段。亞洲方面，正與Grab合作於新加坡提供機械人的士服務(wù)。
就盈利能力而言，國內(nèi)每車虧損為人民幣2萬至3萬元，預(yù)計2026年將收窄至人民幣1.8萬元，並於2029年達至收支平衡。鑑於海外市場每單車費較高，公司預(yù)計海外業(yè)務(wù)將於2026年底前實現(xiàn)盈利。目前在中東，每單收入約為中國車費的兩倍。假設(shè)每車日均收入約人民幣800元，每年營運300天，則每車年收入約為人民幣24萬元，考慮到現(xiàn)時輔助人員與車輛比例不超過1:2，此為預(yù)期的收支平衡點。因此，目標(biāo)於2026年底前將輔助人員與車輛比例提升至1:5，肯定會帶來盈利。
2025年第四季，總收入為人民幣3.14億元（按年增長123%，按季增長84%）。產(chǎn)品收入達人民幣2.11億元（按年增長309%，按季增長167%），佔總收入67%，受Robotaxi及Robobus規(guī)?；桓端鶐印７?wù)收入為人民幣1.03億元（按年增長15%，按季增長12%），受智能數(shù)據(jù)服務(wù)、自動駕駛營運及技術(shù)支援服務(wù)所支持，部分被較低的ADAS研發(fā)服務(wù)收入所抵銷。整體毛利率因高利潤的ADAS研發(fā)服務(wù)銷售減少而按年從36%下降至28%。研發(fā)開支高達人民幣4.11億元，令營運開支升至人民幣6.55億元，導(dǎo)致核心淨(jìng)虧損人民幣5.65億元
|
|
