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市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
　　價(jià)格與基差方面，L主力合約收盤價(jià)為8316元/噸（-89），PP主力合約收盤價(jià)為8939元/噸（-66），LL華北現(xiàn)貨為8330元/噸（-70），LL華東現(xiàn)貨為8550元/噸（+0），PP華東現(xiàn)貨為9300元/噸（+0），LL華北基差為14元/噸（+19），LL華東基差為234元/噸（+89），PP華東基差為361元/噸（+66）。
　　上游供應(yīng)方面，PE開工率為72.6%（-0.5%），PP開工率為65.3%（-1.3%）。
　　生產(chǎn)利潤方面，PE油制生產(chǎn)利潤為-488.2元/噸（-250.5），PP油制生產(chǎn)利潤為21.8元/噸（-250.5），PDH制PP生產(chǎn)利潤為-1292.5元/噸（-139.2）。
　　進(jìn)出口方面，LL進(jìn)口利潤為-1010.8元/噸（+55.4），PP進(jìn)口利潤為-1205.8元/噸（-76.3），PP出口利潤為245.5美元/噸（-0.7）。
　　下游需求方面，PE下游農(nóng)膜開工率為31.8%（-5.4%），PE下游包裝膜開工率為47.5%（-0.9%），PP下游塑編開工率為43.2%（+0.7%），PP下游BOPP膜開工率為63.5%（+0.0%）。
　　市場(chǎng)分析
　　美伊雙方條件分歧過大使得首次會(huì)談未能達(dá)成協(xié)議，伊朗仍關(guān)閉霍爾木茲海峽，美國稱在阿曼灣和霍爾木茲海峽以東的阿拉伯海實(shí)施封鎖。美伊第二輪談判有望重啟，后期中東局勢(shì)或持續(xù)反復(fù)，原料供應(yīng)回歸時(shí)間仍需等待。PE方面，供應(yīng)端短期仍較難回歸，即使美伊談判落地并停戰(zhàn)，原料供應(yīng)缺口短期仍難補(bǔ)齊，主要在于國內(nèi)煉廠大面積降負(fù)亦已造成實(shí)質(zhì)性供應(yīng)縮量，國內(nèi)聚乙烯4月檢修損失量仍處高位，疊加沙特等中東化工廠遇襲，進(jìn)口資源到港受限偏弱，供應(yīng)端繼續(xù)收緊對(duì)PE價(jià)格支撐仍存。需求端下游地膜春耕旺季特征逐步退卻，農(nóng)膜開工高位回落，包裝膜開工韌性仍存，但下游終端成本傳導(dǎo)偏慢，利潤空間持續(xù)壓縮使得下游高價(jià)抵觸情緒蔓延，備貨意愿下降，需求端負(fù)反饋逐步體現(xiàn)，PE庫存去化預(yù)期受阻。短期市場(chǎng)情緒降溫，前期風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)有所回吐，但在美伊局勢(shì)基本緩和前，PE供應(yīng)端收縮提供的強(qiáng)支撐仍存。
　　PP方面，隨著霍爾木茲海峽再度關(guān)閉，中東丙烷發(fā)運(yùn)繼續(xù)受阻，國內(nèi)PDH裝置因原料短缺而增加停車檢修，PP端4月檢修損失量繼續(xù)創(chuàng)新高，供應(yīng)端縮量形成強(qiáng)支撐的邏輯仍存。需求端，PP原料上漲亦擠占下游利潤，BOPP端訂單跟進(jìn)不足、開工下滑，以消化前期原料庫存為主；塑編企業(yè)亦剛需備貨為主，PP價(jià)格大幅回落使得下游采購心態(tài)趨于謹(jǐn)慎，中間貿(mào)易商去庫難度增加。但短期PP供應(yīng)端支撐仍較強(qiáng)，需求端剛需托底，疊加出口量增加帶動(dòng)，近端PP現(xiàn)貨支撐仍偏強(qiáng)，基差有所走強(qiáng)，供應(yīng)延續(xù)縮量使得去庫進(jìn)程或仍延續(xù)。
　　策略
　　單邊：觀望；當(dāng)前中東局勢(shì)反復(fù)，供應(yīng)端的沖擊短期仍難恢復(fù)，關(guān)注后期美伊談判落地結(jié)果。
　　跨期：無
　　跨品種：無
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　伊朗地緣局勢(shì)發(fā)展動(dòng)向、油價(jià)大幅波動(dòng)、丙烷價(jià)格波動(dòng)、上游裝置檢修情況