>> 創(chuàng)元期貨-甲醇月度報告：依舊關(guān)注地緣，短期預(yù)計偏強(qiáng)震蕩-260406
| 上傳日期： |
2026/4/6 |
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| 1525KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
創(chuàng)元期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
母貴煜 |
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摘要：
3月地緣沖突背景下，甲醇價格高漲，伊朗裝置多處于停車狀態(tài)，到港量低位，支撐港口庫存大幅去化。另外，因本次沖突導(dǎo)致霍爾木茲海峽處于關(guān)閉狀態(tài)，烯烴價格受油端帶動亦同步上行，中上旬甲醇制烯烴利潤并未因甲醇價格大幅上漲而走弱反而有所修復(fù)，因而主力需求端并未減弱，進(jìn)一步對甲醇價格產(chǎn)生支撐，期價最高升至3498元/噸，為近4年高位，中上旬價格走勢整體呈現(xiàn)單邊上揚(yáng)態(tài)勢，下旬跟隨地緣情緒高位波動為主。價格端來看，3月份主力05合約波動區(qū)間2209-3498區(qū)間波動，重心較前期大幅上移，核心問題仍在于進(jìn)口縮量以及能化情緒帶動。
4月國內(nèi)產(chǎn)量預(yù)計依舊維持在高位水平，截至4.3國內(nèi)甲醇開工率92.0%，本次地緣沖突帶動甲醇價格高漲，煤炭成本端波動不大，利潤轉(zhuǎn)好進(jìn)一步支撐國內(nèi)供應(yīng)維持在相對高位水平。后續(xù)仍需關(guān)注進(jìn)口端，本周伊朗部分甲醇裝置重啟，國際開工有所回升，但依舊處在相對低位水平，后續(xù)依舊跟隨其裝置開工狀態(tài)。需求端，預(yù)計整體變動不大，截至目前烯烴端暫無后續(xù)企業(yè)檢修計劃，目前僅興興及中原石化仍在停車中后續(xù)跟進(jìn)其裝置進(jìn)展，新興及傳統(tǒng)需求端開工預(yù)計無太大變化，整體看港口庫存預(yù)計依舊呈現(xiàn)去化格局。
總體上看，短期到港量依舊維持在低位水平，港口庫存預(yù)計依舊延續(xù)去化趨勢，周一伊朗阿薩魯耶的南帕爾斯石化裝置遭到襲擊，地緣擾動仍存，后續(xù)依舊關(guān)注其甲醇裝置動態(tài)，在地緣實質(zhì)性緩解前，甲醇價格預(yù)計依舊延續(xù)高位波動為主，可關(guān)注低位正套機(jī)會。
關(guān)注點：宏觀波動、伊朗裝置動態(tài)、地緣進(jìn)展
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