>> 方正中期期貨-股指期貨日度策略報(bào)告-260415
| 上傳日期： |
2026/4/15 |
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| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李彥森 |
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【行情復(fù)盤】
周三股指呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，滬指收盤微漲0.01%。期指主力合約中IC下跌其他品種上漲。成交持倉(cāng)方面，IC成交持倉(cāng)均下降，IM成交持倉(cāng)均上升，其他品種成交上升持倉(cāng)下降。
【重要資訊】
行業(yè)方面，31個(gè)一級(jí)行業(yè)多數(shù)下跌。行業(yè)漲跌差異略有下降。結(jié)合行業(yè)在指數(shù)中所占權(quán)重看，銀行支持300和50，醫(yī)藥生物帶動(dòng)500和1000。資金方面，主要指數(shù)資金僅50略微流入其他均流出。消息面上看，央行日內(nèi)公開市場(chǎng)操作凈投放流動(dòng)性為0，短端資金成本維持低位附近。其他方面消息變動(dòng)不大?？傮w上看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)加速修復(fù)，供需全面改善，通縮風(fēng)險(xiǎn)解除。宏觀政策則延續(xù)原有節(jié)奏。
海外方面，全球經(jīng)濟(jì)暫未受到明顯影響，但通脹加速上行。美國(guó)聯(lián)邦基金利率期貨隱含年內(nèi)降息概率繼續(xù)小幅至上升至40%左右。美股延續(xù)加速反彈態(tài)勢(shì)，接近歷史高位，VIX指數(shù)進(jìn)一步下降。人民幣匯率刷新近期高點(diǎn)后回落。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)無(wú)增量變動(dòng)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好略有回落。
【市場(chǎng)邏輯】
近期經(jīng)濟(jì)基本面延續(xù)利多為主，再通脹利多不變。貨幣和財(cái)政政策無(wú)明顯增量影響，未來(lái)關(guān)注落地節(jié)奏和結(jié)構(gòu)性影響。海外地緣政治風(fēng)險(xiǎn)影響暫時(shí)減弱，但后期仍需關(guān)注相關(guān)情況。匯率依然仍存在利多影響。長(zhǎng)期來(lái)看，再通長(zhǎng)方向不變，基本面繼續(xù)修復(fù)為主，關(guān)注企業(yè)盈利預(yù)期、外需變動(dòng)、國(guó)內(nèi)投資改善節(jié)奏以及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)變動(dòng)。
【交易策略】
策略方面，滬指震蕩反彈走勢(shì)符合預(yù)期，4050點(diǎn)-4060點(diǎn)短線壓力顯現(xiàn)，如出現(xiàn)調(diào)整關(guān)注3900點(diǎn)上方的支撐。中長(zhǎng)期來(lái)看，股指或轉(zhuǎn)向?qū)挿鹗幾邉?shì)。短線維持觀望偏多，持有底倉(cāng)、高拋低吸壓低成本。期現(xiàn)套利方面，IM遠(yuǎn)端貼水率下降，但反套和超額收益的絕對(duì)空間不低?？缙趦r(jià)差方面，09-06價(jià)差負(fù)值收窄，預(yù)計(jì)后期走擴(kuò)方向不變，仍可持有正套頭寸?？缙贩N方面，IH、IF對(duì)IC、IM比價(jià)變動(dòng)不一，暫時(shí)維持觀望，并等待中長(zhǎng)期方向確認(rèn)。組合策略方面，持有遠(yuǎn)端期貨并滾動(dòng)賣出虛值看漲，構(gòu)建備兌策略、增厚利潤(rùn)。
滬深300指數(shù)壓力4830-4850，支撐4384-4404；
上證50指數(shù)壓力3170-3190，支撐2769-2789；
中證500指數(shù)壓力8680-8700，支撐7400-7420；
中證1000指數(shù)壓力8560-8580，支撐7360-7380
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