>> 中銀證券-中銀量化多策略行業(yè)輪動周報-260417
| 上傳日期： |
2026/4/17 |
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| 1338KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
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作者： |
郭策,李騰 |
| 下載權限： |
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當前（2026年4月16日）中銀多策略行業(yè)配置系統(tǒng)倉位：基礎化工（17.9%）、建材（11.3%）、銀行（9.8%）、電子（8.4%）、通信（ 7.3% ）、食品飲料（ 6.8% ）、國防軍工（ 4.0% ）、有色金屬（3.9%）、機械（3.9%）、綜合（3.9%）、消費者服務（3.8%）、非銀行金融（3.8%）、家電（3.1%）、石油石化（3.1%）、電力及公用事業(yè)（3.1%）、交通運輸（3.0%）、煤炭（3.0%）。
市場表現(xiàn)回顧：中信一級行業(yè)平均周收益率2.6%，近1月平均收益率1.1%。本周收益率表現(xiàn)最好的三個行業(yè)是電力設備及新能源（7.7%）、電子（6.5%）、通信（5.8%）。收益率表現(xiàn)最差的三個行業(yè)是石油石化（-1.5%）、交通運輸（-0.7%）、煤炭（-0.6%）。
模型表現(xiàn)：本周行業(yè)輪動復合策略獲得累計收益2.9%，中信一級行業(yè)等權基準收益2.6%，對應超額收益0.3%。今年以來，行業(yè)輪動復合策略獲得累計收益4.9%，中信一級行業(yè)等權基準收益1.9%，對應超額收益3.0%。今年以來各單策略超額如下：
S1行業(yè)盈利景氣度追蹤策略（周度）較基準超額收益為2.1%
S2隱含情緒動量策略（周度）超額收益為5.5%
S3宏觀風格行業(yè)輪動策略（月度）超額收益為5.9%
S4中長期困境反轉策略（月度）超額收益為2.2%
S5傳統(tǒng)多因子打分策略（季度）超額收益為-0.2%
單策略權重：目前單策略權重最高的策略為S2隱含情緒動量策略，對應權重21.8%，權重最低的策略為S3宏觀風格行業(yè)輪動策略，對應權重18.3%。其余策略權重信息請見報告正文。
調倉動向：本周復合策略加倉金融板塊，減倉TMT板塊。
風險預警：觀察各中信一級行業(yè)滾動6年穩(wěn)健PB分位數(shù)結果可知，本周石油石化、煤炭、有色金屬、電子、國防軍工、機械、電力及公用事業(yè)行業(yè)當前PB估值高于過去6年PB估值（剔除極端值）的95%分位點，觸發(fā)高估值預警。
風險提示：本報告所涉及的策略模型均基于公開資料、歷史數(shù)據(jù)構建，相關結論僅供參考。金融市場具有高度不確定性，市場價格受多種不可控因素影響，存在模型失效的可能，敬請投資者注意風險，謹慎決策。
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