>> 國盛證券-建筑裝飾行業(yè)周報：中越兩國深化戰(zhàn)略合作，哪些建筑公司有望受益？-260419
| 上傳日期： |
2026/4/19 |
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pdf 共10頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
何亞軒,程龍戈,廖文強 |
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越共書記蘇林訪華，中越兩國持續(xù)加強戰(zhàn)略合作，我國建筑企業(yè)有望深度受益基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通與制造業(yè)產(chǎn)能轉(zhuǎn)移。本周越共中央總書記、國家主席蘇林訪華，系其當選越南國家主席后的首次出訪。期間蘇林與我國簽署了覆蓋黨際、經(jīng)濟、產(chǎn)供鏈合作、海關(guān)、科技等多個領(lǐng)域的雙邊合作文件，并發(fā)表《聯(lián)合聲明》，其中提出雙方同意加快兩國發(fā)展戰(zhàn)略對接，落實好共建“一帶一路”倡議和“兩廊一圈”框架對接合作規(guī)劃，其中建筑公司有望深度受益以下兩方面：
1）交通及能源等基礎(chǔ)設(shè)施的互聯(lián)互通，特別"將鐵路合作作為兩國戰(zhàn)略合作新亮點"。具體舉措包括：雙方高度評價援越南老街－河內(nèi)－海防標準軌鐵路可行性研究項目提前完成，歡迎雙方簽署同登－河內(nèi)、芒街－下龍灣－海防標準軌鐵路線路規(guī)劃項目實施協(xié)議，持續(xù)推動中越跨境標準軌鐵路聯(lián)通。中方愿在鐵路領(lǐng)域開展貸款、技術(shù)、培訓、工業(yè)能力等方面合作，并"指導中國優(yōu)質(zhì)企業(yè)參與鐵路建設(shè)"。此外還強調(diào)加快推進中越鐵路、公路、口岸基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通，繼續(xù)在廣西、云南和越南廣寧、老街推進跨境經(jīng)濟合作區(qū)建設(shè)。推動兩國電力互聯(lián)互通合作。積極開展新能源領(lǐng)域合作。后續(xù)中企有望深度參與鐵路、公路、能源等基礎(chǔ)設(shè)施的設(shè)計、施工、裝備及運營全產(chǎn)業(yè)鏈。
2）鼓勵制造業(yè)對外投資，加強兩國供應鏈合作。文件指出“維護自由開放的貿(mào)易投資，共同打造安全穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈，建立產(chǎn)供鏈合作工作組，推動加強產(chǎn)供鏈合作。鼓勵和支持有實力、有信譽的企業(yè)赴對方國家投資?！敝袊鴩鴥?nèi)制造業(yè)產(chǎn)能有望加快向越南等國轉(zhuǎn)移，對越投資有望顯著增長，將大幅拉動工業(yè)廠房建設(shè)及專業(yè)工程需求。中國的鋼結(jié)構(gòu)龍頭及專業(yè)工程龍頭主要服務于制造業(yè)客戶，有望在政策驅(qū)動下跟隨客戶加快出海步伐。
基礎(chǔ)設(shè)施合作：越南鐵路等基礎(chǔ)設(shè)施當前亟待加強，基建龍頭央企有望深度受益。越南政府已將2026-2030年實際GDP增長目標定為10%以上，2045年目標建成發(fā)達國家，未來基建投資需求旺盛。當前越南80%客貨運輸依賴公路，鐵路承擔比例僅約1%；主干線北南線仍沿用法國殖民時期建成的1000毫米米軌，平均時速僅50公里，這難以支撐越南作為全球制造業(yè)轉(zhuǎn)移主要承接地的定位、以及后續(xù)的經(jīng)濟增長目標，越南鐵路運輸能力亟待提升。對此越南已于2025年宣布到2030年將啟動9個覆蓋全國的鐵路項目，并展望2050年長期規(guī)劃。據(jù)越南鐵路局，預計到2030年規(guī)劃建設(shè)16條新線路、總里程達到約4802公里，至2050年擴展至25條線路、6354公里；預計整體市場規(guī)模約1000億美元（含基建、機車車輛、信號、牽引、運維全生命周期）。
越南鐵路重點項目介紹：
越南鐵路核心項目一：老街—河內(nèi)—海防標準軌鐵路。項目由越南國會2026年2月19日正式批準，主線全長約390.9公里+3條支線27.9公里，途經(jīng)老街、安沛、富壽、永福、河內(nèi)、北寧、興安、海陽、海防等7省2市。采用1435毫米標準軌、電氣化、客貨兩用，主線設(shè)計時速160公里。投資總額約203.231萬億越南盾（（約83.9億美元）。項目力爭2030年基本竣工，其中2025年12月19日已舉行第一部分工程開工儀式。
越南鐵路核心項目二：北南高速鐵路（河內(nèi)—胡志明市）。項目由越南國會2024年11月30日通過投資政策決議，全長1541公里，途經(jīng)20省市，雙軌1435毫米標準軌、電氣化，最高設(shè)計時速350公里。項目總投資約670億美元，計劃2027年開工，2035年完工。
越南鐵路核心項目三：同登—河內(nèi)、芒街—下龍灣—海防兩條標軌鐵路。其中同登—河內(nèi)鐵路全長156公里，投資額約60億美元。芒街—下龍灣—海防鐵路全長187公里，投資額約70億美元。
越南鐵路其他重點項目：包括河內(nèi)東環(huán)鐵路項目、安員-普來-下龍-蓋林鐵路項目、守添-隆城地鐵項目、胡志明市-芹苴鐵路項目、邊和-頭頓鐵路項目、頭昂-穆嘉鐵路項目、塔占-大叻鐵路項目等。（具體情況見表4）。
部分龍頭建筑企業(yè)已經(jīng)積極出海參與越南基建市場，具備豐富經(jīng)驗，未來有望受益鐵路等業(yè)務增量空間：
鐵路及軌交方面：1）中國中鐵：標志型業(yè)績?yōu)槌薪嗽侥鲜讞l城市輕軌——河內(nèi)輕軌吉靈—河東線（2號線）。該項目由中鐵六局以EPC模式總承包，線路長約13公里，總投資8.68億美元，其中中國優(yōu)惠貸款占6.7億美元、越南自籌1.98億美元；項目采用中國標準，是海外首條全產(chǎn)業(yè)鏈"中國化"城市軌道，2021年11月正式運營。近期還聯(lián)合越南長海集團中標了河內(nèi)地鐵二號線（濱城-參良）EPC，折合人民幣140億元。2）中國鐵建：公司與北京地鐵組成聯(lián)合體，承擔吉靈—河東線的接收、實施籌備和初期運營，派遣24名中方專家?guī)椭觾?nèi)地鐵建立運營管理體系。本次聯(lián)合聲明明確“指導中國優(yōu)質(zhì)企業(yè)參與鐵路建設(shè)”，國內(nèi)鐵路建設(shè)雙寡頭中國中鐵、中國鐵建后續(xù)有望在越南鐵路建設(shè)中獲取主要訂單份額。
港口、公路和橋梁方面：中國交建參與了蓋梅港（越南第一大深水港）建設(shè)，港口總投資9.3億美元，該深水港在370個世界最繁忙的集裝箱港口中位居第十一，中國交建參與了2個泊位建設(shè)，包括碼頭主體結(jié)
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