>> 華聯(lián)期貨-原油周報：關(guān)注下一次美伊談判指引-260419
| 上傳日期： |
2026/4/19 |
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| 格式： |
pdf 共35頁 |
來源： |
華聯(lián)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
黃桂仁 |
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供應：歐佩克4月報顯示，3月OPEC+原油總產(chǎn)量3505.5萬桶/日，環(huán)比減少770.2萬桶/日。其中歐佩克原油產(chǎn)量2078.8萬桶/日，環(huán)比大降787.8萬桶/日。受霍爾木茲海峽航運受阻影響，中東各產(chǎn)油國儲油設(shè)施飽和，相繼減產(chǎn)IEA將2026年全球石油供應增長預期從240萬桶/日下調(diào)至110萬桶/日，非歐佩克+產(chǎn)油國預計將貢獻全部增量。EIA短期能源展望預計4月中東原油減產(chǎn)910萬桶/日。IEA預計全年石油供應量預計為1.047億桶/日，較上次預測下調(diào)250萬桶/日。IEA32個成員國宣布釋放4億桶戰(zhàn)略石油儲備，其中美國釋放1.72億桶。運輸方面，中東日均原油發(fā)貨量降至1000萬桶以下，主要依賴于沙特延布港（400-500萬桶/日）、阿聯(lián)酋富查伊拉港（150-200萬桶/日）、伊拉克北向管道（20萬桶/日左右）。
需求：EIA短期能源展望將今年全球石油需求增長由此前的120萬桶/日下調(diào)至60萬桶/日，認為需求減少主要發(fā)生在亞洲，該地區(qū)對中東原油供應的依賴程度更高。IEA預計第二季度全球石油需求預計同比下降約150萬桶/日，為疫情以來最大單季降幅，主要受中東和亞太地區(qū)石腦油、液化石油氣（LPG）、航空煤油等品類需求萎縮影響。預計2026年全球石油需求預計整體萎縮8萬桶/日，較上月報告從增長73萬桶/日翻轉(zhuǎn)為負增長，這是自2020年疫情以來首次出現(xiàn)全年需求負增長。美國煉廠開工率環(huán)比下降，終端需求逐步向好。中國煉廠開工率下行，主要因中東問題進行預防性降負。日韓煉廠原油主要依賴于中東進口，開工率亦下降。
庫存：歐佩克月報顯示，經(jīng)合組織2月商業(yè)石油庫存環(huán)比增加620萬桶，高于去年同期8980萬桶，高于近5年均值3850萬桶。全球在途原油庫存、浮倉庫存環(huán)比均降低。美國原油庫存小幅去庫，成品油庫存繼續(xù)走低。中國港口庫存走低。
觀點：中東地緣形勢仍反復無常，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊18日發(fā)表聲明稱，由于美國違反?；鸪兄Z，未解除對伊朗港口和船只的海上封鎖，因此從當天傍晚起封鎖霍爾木茲海峽?？傮w看美伊雙方相關(guān)言論仍非常反復多變，極限施壓與談判開展仍將繼續(xù)。盤面維持高位波動為主。
策略：操作上建議原油、燃料油日內(nèi)短線交易為主，SC2606區(qū)間參考550-700。
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