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投資要點(diǎn)：
　　投資建議：本周，國家發(fā)改委加碼“AI+”基建投資，中外巨頭掀起算力與大模型漲價(jià)潮，驗(yàn)證掌握稀缺高端算力與溢價(jià)權(quán)已成產(chǎn)業(yè)新賽點(diǎn)；DeepSeek首啟融資推進(jìn)V4硬件遷移并更新底層Mega MoE，引領(lǐng)AI競爭步入生態(tài)獨(dú)立與軟硬重構(gòu)期；Anthropic發(fā)布ClaudeOpus 4.7旗艦?zāi)Ｐ?，加速向全棧AI應(yīng)用生態(tài)演進(jìn)，依托模型不對(duì)稱優(yōu)勢對(duì)第三方應(yīng)用層實(shí)現(xiàn)深度擠壓。我們維持計(jì)算機(jī)板塊“增持”評(píng)級(jí)，推薦標(biāo)的：海光信息、浪潮信息、合合信息、?？低?、賽意信息、新國都、迅策、聚水潭、科遠(yuǎn)智慧。
　　國家發(fā)改委加碼“人工智能+”基建投資，算力漲價(jià)潮席卷中外巨頭，AI產(chǎn)業(yè)步入底層建設(shè)與算力價(jià)值重估的新周期。本周國家發(fā)改委明確，今年將重點(diǎn)在“人工智能+”基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域開展一系列擴(kuò)大有效投資行動(dòng)，并在中央投資項(xiàng)目中全面開展“軟建設(shè)”，發(fā)揮國家創(chuàng)投引導(dǎo)基金作用帶動(dòng)社會(huì)資本支持新興產(chǎn)業(yè)；與此同時(shí)，阿里云短短四天連發(fā)三條漲價(jià)公告，百煉大模型單元提價(jià)2%-5%、DDoS高防資費(fèi)上調(diào)50%、DataWorks API取消無限制免費(fèi)調(diào)用轉(zhuǎn)為按量付費(fèi)；海外巨頭Anthropic也將Claude企業(yè)級(jí)訂閱從最高200美元轉(zhuǎn)為“按實(shí)際算力消耗+20美元固定繳納”計(jì)費(fèi)，致重度用戶成本翻倍甚至三倍暴漲，疊加B端H100租賃合約價(jià)較此前低點(diǎn)飆升近40%，全球算力荒加劇。兩條線索指向同一事實(shí)：算力商業(yè)模式已開始從單純的“賣裸算力”向“賣Token”跨越，掌握稀缺高端算力并具備漲價(jià)溢價(jià)權(quán)，才是當(dāng)前AI企業(yè)競相爭奪的核心戰(zhàn)略資源與新賽點(diǎn)。
　　DeepSeek首啟融資推進(jìn)V4硬件遷移，底層Mega MoE挑戰(zhàn)算力極限，AI競爭步入生態(tài)獨(dú)立與軟硬重構(gòu)期。本周，打破“不融資”鐵律的DeepSeek尋求百億美元估值下3億美元融資，核心目的是助推萬億參數(shù)、原生多模態(tài)的V4模型徹底脫離英偉達(dá)，全面遷移至華為CANN架構(gòu)；與此同時(shí)，其底層基礎(chǔ)設(shè)施DeepGEMM悄然更新Mega MoE，將破碎的計(jì)算流程熔鑄為單一Mega-kernel以實(shí)現(xiàn)計(jì)算與通信同步，并采用FP8×FP4精度壓榨效率極限。這兩大動(dòng)作指向同一事實(shí)：前沿AI之戰(zhàn)正向底層延伸，擺脫硬件路徑依賴與實(shí)現(xiàn)基建極致優(yōu)化已成為決勝新賽點(diǎn)。
　　Anthropic發(fā)布旗艦?zāi)Ｐ虲laude Opus 4.7并加速向全棧AI應(yīng)用生態(tài)演進(jìn)。本周Anthropic推出Opus 4.7版本，在高級(jí)軟件工程與金融分析代理測試中取得全球最高分，視覺識(shí)別邊長達(dá)2576像素并升級(jí)全新分詞器。同時(shí)，即將更新的Claude Code引入跨代碼倉庫統(tǒng)一界面，標(biāo)志著公司正從底層API算力批發(fā)向高利潤解決方案轉(zhuǎn)型，成功依托模型能力的不對(duì)稱優(yōu)勢，對(duì)Cursor等第三方應(yīng)用層工具完成了深度的生態(tài)擠壓。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期，公司業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期。