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市場(chǎng)要聞與數(shù)據(jù)
　　無(wú)
　　市場(chǎng)分析
　　成本端，近期市場(chǎng)焦點(diǎn)依然在伊朗局勢(shì)，局勢(shì)緊張下原油價(jià)格上漲，局勢(shì)緩和下原油價(jià)格下跌。
　　PX方面，上上個(gè)交易日PXN300美元/噸(環(huán)比變動(dòng)-10.00美元/噸）。當(dāng)前霍爾木茲海峽通行量仍低，亞洲負(fù)荷降至近幾年低位，同時(shí)國(guó)內(nèi)PX二季度檢修計(jì)劃仍多，因缺原料部分檢修計(jì)劃也可能提前執(zhí)行。PX3月起已進(jìn)入去庫(kù)周期，當(dāng)前預(yù)計(jì)去庫(kù)將持續(xù)至7月附近，另外在當(dāng)前基礎(chǔ)上供應(yīng)繼續(xù)減少的擔(dān)憂仍存，國(guó)內(nèi)外負(fù)荷均存進(jìn)一步下降可能，去庫(kù)幅度或還將進(jìn)一步擴(kuò)大。后續(xù)進(jìn)入5月PX庫(kù)存將降至相對(duì)低位，在霍爾木茲海峽通行前，PX供應(yīng)缺口仍會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大。
　　TA方面，PTA現(xiàn)貨基差-18元/噸元/噸(環(huán)比變動(dòng)+3元/噸），PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)260元/噸（環(huán)比變動(dòng)-9元/噸），主力合約盤(pán)面加工費(fèi)431元/噸（環(huán)比變動(dòng)+73元/噸），當(dāng)前倉(cāng)單和社會(huì)庫(kù)存仍偏高，但PTA 4月檢修計(jì)劃兌現(xiàn)中，隨著PX緩沖庫(kù)存的消耗，PTA裝置的原料的影響逐漸體現(xiàn)，4月PTA供應(yīng)將大幅收縮，預(yù)計(jì)由累庫(kù)轉(zhuǎn)為去庫(kù)，基本面大幅好轉(zhuǎn)，短期下游剛需維持，繼續(xù)關(guān)注聚酯減產(chǎn)情況。中長(zhǎng)期隨著產(chǎn)能集中投放周期結(jié)束，PTA加工費(fèi)預(yù)計(jì)將逐步改善，遠(yuǎn)端預(yù)期仍較好。
　　需求方面，聚酯開(kāi)工率85.6%（環(huán)比-0.8%），聚酯和織機(jī)負(fù)荷小幅下滑，當(dāng)前下半年備貨訂單觀望，下游現(xiàn)買現(xiàn)做虧損，疊加新訂單疲弱，同時(shí)又擔(dān)心后期原料價(jià)格下跌帶來(lái)庫(kù)存貶值，僅維持剛需謹(jǐn)慎采購(gòu)，原料備貨低位維持。目前織造成品庫(kù)存和原料庫(kù)存均不高，但長(zhǎng)絲庫(kù)存壓力提升，若中東緊張局勢(shì)長(zhǎng)時(shí)間延續(xù)，織造和聚酯企業(yè)開(kāi)工或進(jìn)一步下降。
　　PF方面，現(xiàn)貨生產(chǎn)利潤(rùn)-68元/噸（環(huán)比-52元/噸）。下游低位采購(gòu)積極，高位觀望。部分工廠有小幅降負(fù)荷動(dòng)作，短纖開(kāi)機(jī)率小幅下降。純滌紗及滌棉紗負(fù)荷穩(wěn)中微降，短纖價(jià)格跟隨原料波動(dòng)，關(guān)注霍爾木茲海峽通行恢復(fù)情況
　　PR方面，瓶片現(xiàn)貨加工費(fèi)1474元/噸(環(huán)比變動(dòng)-66元/噸)?；久娣矫妫埘テ科b置負(fù)荷持穩(wěn)，然而聚酯瓶片工廠挺價(jià)同時(shí)出口表現(xiàn)較好，流通貨源依然偏緊，瓶片工廠庫(kù)存繼續(xù)下滑至低位，加工費(fèi)維偏強(qiáng)。
　　策略
　　單邊：PX/PTA/PF/PR中性，美伊談判拉鋸中，霍爾木茲開(kāi)了又關(guān)，當(dāng)前仍存變數(shù)，交易難度較大，繼續(xù)關(guān)注各方實(shí)際撤兵以及霍爾木茲海峽船運(yùn)復(fù)航情況，短期來(lái)看供應(yīng)恢復(fù)仍需要時(shí)間，地緣消息仍有反復(fù)可能。
　　跨品種：無(wú)
　　跨期：無(wú)
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　原油和汽油價(jià)格大幅波動(dòng)，宏觀政策超預(yù)期，地緣沖突變化超預(yù)期