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事項(xiàng)：
　　2026年4月23日德州儀器發(fā)布2026年Q1季度報(bào)告，并召開(kāi)業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)。公司財(cái)務(wù)季度FY2026Q1截至2026年3月31日，即自然季度CQ2026Q1。
　　評(píng)論：
　　1.業(yè)績(jī)總覽：26Q1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收48.25億美元（QoQ+9%，YoY+19%），超出指引上沿46.8億美元，市場(chǎng)一致預(yù)期為45.2億美元，其中模擬業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)22%，嵌入式處理業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)12%，其他業(yè)務(wù)營(yíng)收同比下降16%。2026Q1毛利潤(rùn)為28億美元，毛利率為58%（QoQ+2.1pct）。2026Q1實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)15.45億美元（QoQ+33%，YoY+31%)。
　　2.終端市場(chǎng)情況：（1）工業(yè)市場(chǎng)：同比增長(zhǎng)超過(guò)30%，環(huán)比增長(zhǎng)超過(guò)20%，相對(duì)過(guò)去峰值仍有很大上漲空間。（2）汽車(chē)市場(chǎng)：同比增長(zhǎng)5%左右，環(huán)比增長(zhǎng)基本持平，汽車(chē)行業(yè)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)勢(shì)頭將持續(xù)下去。（3）個(gè)人電子產(chǎn)品：同比增長(zhǎng)持平，環(huán)比增長(zhǎng)低個(gè)位數(shù)。（4）數(shù)據(jù)中心：同比增長(zhǎng)約90%，環(huán)比增長(zhǎng)超25%。（5）通信設(shè)備：同比增長(zhǎng)約25%，環(huán)比增長(zhǎng)超過(guò)30%。
　　3.庫(kù)存情況：截止2026Q1末為47億美元，環(huán)比減少1.09億美元；庫(kù)存天數(shù)為209天，環(huán)比上一季度減少13天。
　　4.現(xiàn)金流與資本支出：26Q1經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為15億美元，過(guò)去12個(gè)月為78億美元。2026Q1資本開(kāi)支6.76億美元，過(guò)去12個(gè)月資本開(kāi)支41億美元。過(guò)去12個(gè)月的自由現(xiàn)金流為44億美元。26Q1公司支付了13億美元的股息，并回購(gòu)了1.58億美元的股票?？傮w而言，過(guò)去12個(gè)月，公司向股東返還了60億美元。
　　5.公司業(yè)績(jī)指引：2026Q2收入指引區(qū)間為50-54億美元（中值為52億美元，中值環(huán)比增長(zhǎng)10.8%），EPS在1.77-2.05美元，26Q2的增長(zhǎng)公司預(yù)計(jì)將由工業(yè)和數(shù)據(jù)中心帶動(dòng)，2026年CapEx指引維持在20億–30億美元區(qū)間不變。26Q1業(yè)績(jī)超預(yù)期增長(zhǎng)，主要原因系（1）強(qiáng)勁的預(yù)訂量：第一季度的超預(yù)期業(yè)績(jī)反映了強(qiáng)勁的預(yù)訂量，工業(yè)業(yè)務(wù)的持續(xù)復(fù)蘇，以及數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)不斷增加，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)現(xiàn)在是業(yè)務(wù)中更重要的一部分。（2）工業(yè)業(yè)務(wù)的持續(xù)復(fù)蘇：在第一季度，需求持續(xù)加速，以工業(yè)和數(shù)據(jù)中心為主導(dǎo)，工業(yè)增長(zhǎng)在所有部門(mén)和地區(qū)都很廣泛，工業(yè)部門(mén)的復(fù)蘇在持續(xù)，工業(yè)市場(chǎng)相對(duì)過(guò)去峰值仍有很大上漲空間。（3）數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)不斷增加：數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)保持著長(zhǎng)期增長(zhǎng)，連續(xù)第八個(gè)季度實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，且上一季度的數(shù)據(jù)更好。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　技術(shù)研發(fā)不及預(yù)期，擴(kuò)產(chǎn)不及預(yù)期，下游需求不及預(yù)期，貿(mào)易摩擦。