>> 宏源期貨-工業(yè)硅&多晶硅日評：工業(yè)硅寬幅整理，多晶硅政策端擾動，盤面波動較大-260428
| 上傳日期： |
2026/4/28 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
祁玉蓉 |
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資訊
1.4月27日，國家能源局召開例行新聞發(fā)布會。國家能源局新能源司副司長潘慧敏介紹，今年一季度，全國光伏累計發(fā)電量2759億千瓦時，同比增長18.5%。(一)水電建設和運行情況。今年一季度，全國新增水電并網容量142萬千瓦，其中常規(guī)水電27萬千瓦，抽水蓄能115萬千瓦。截至今年3月底，全國水電累計裝機容量約4.50億千瓦。(二)風電建設和運行情況。今年一季度，全國風電新增并網容量1577萬千瓦，其中陸上風電1555萬千瓦，海上風電21萬千瓦。截至今年3月底，全國風電累計并網容量達到6.55億千瓦，同比增長22.4%。(三)光伏發(fā)電建設和運行情況。今年一季度，全國光伏新增并網4119萬千瓦，其中集中式光伏1962萬千瓦，分布式光伏2157萬千瓦。截至今年3月底，全國光伏發(fā)電裝機容量達到12.4億千瓦，同比增長31.2%。(四)生物質發(fā)電建設和運行情況。今年一季度，全國生物質發(fā)電新增裝機35萬千瓦，累計裝機達4762萬千瓦，同比增長2.9%。生物質累計發(fā)電量595億千瓦時，同比增長6%。(五)光熱發(fā)電建設和運行情況。今年一季度，全國光熱發(fā)電新增裝機20萬千瓦，累計裝機達202萬千瓦
投資策略-工業(yè)硅
上一交易日工業(yè)硅不通氧553#（華東）平均價格較前日持平至9,050元/噸，421#（華東）工業(yè)硅平均價格較前日持平至9,300元/噸，期貨主力合約收盤價較前一天上漲0.23%至8,635元/噸。
基本面來看，供給端較節(jié)前維持穩(wěn)定，西南產區(qū)處于枯水期，開工低位，短期暫無集中復產計劃，新疆地區(qū)前期大廠減產預期基本落地，復產時間尚不明確，供給端維持平穩(wěn)狀態(tài)；需求端來看，多晶硅企業(yè)雖維持減產態(tài)勢，有機硅企業(yè)達成聯(lián)動減產機制，對工業(yè)硅需求或有減弱，硅鋁合金企業(yè)則按需采買，下游整體低位囤貨意愿有限。
綜合來看，下游維持減產態(tài)勢，工業(yè)硅需求偏弱，硅市過剩格局暫無實質性改善，預計短期硅價維持寬幅整理，區(qū)間操作為主。
【交易策略】區(qū)間操作。
【風險提示】宏觀風險，供給端擾動，需求不及預期
投資策略-多晶硅
N型致密料較前一天持平至34.5元/千克；N型復投料價格較前一天下跌0.14%至35.2元/千克；N型混包料價格較前一天持平至34元/千克；N型顆粒硅價格較前一天持平至34.5元/千克；期貨主力合約收盤價較前一天下跌4.02%至39,020元/噸。
供給端來看，硅料企業(yè)維持減產態(tài)勢，3月產量8.59萬噸，雖然較2月略有回升，但整體開工依舊處于絕對低位，4月產量預計8-10萬噸波動。需求端來看，4月中旬，國內分布式項目詢單增加，但因組件價格高于終端企業(yè)心理價，市場成交活躍度尚未恢復，組件價格或仍有回落空間，后續(xù)關注銀價反彈對于成本端的支撐；電池片隨著海外訂單交付接近尾聲但國內訂單乏力，過剩明顯，市場競爭激烈，看空情緒較重；硅片價格依舊處于下行通道，雖然部分頭部企業(yè)上調報價，但其余企業(yè)并未跟隨，市場簽單一般，產量或不及預期。
整體來看，近期因“反內卷”消息，盤面有所反彈，但基本面來看，過剩壓力依舊較大，且終端需求是否能夠傳導至原料端亦有較大不確定性，再無進一步政策指引下，盤面再度承壓下行，后續(xù)持續(xù)關注政策落地情況。
【交易策略】暫時觀望。
【風險提示】宏觀風險，供給端擾動，需求不及預期
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