>> 華泰期貨-尿素日報：消息擾動情緒偏強，出口政策暫無變化-260428
| 上傳日期： |
2026/4/28 |
大小： |
2409KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉,楊露露 |
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市場分析
價格與基差：2026-04-27，尿素主力收盤2074元/噸（+59）；河南小顆粒出廠價報價：1890元/噸（0）；山東地區(qū)小顆粒報價：1910元/噸（-10）；江蘇地區(qū)小顆粒報價：1920元/噸（+0）；小塊無煙煤880元/噸（+0），山東基差：-164元/噸（-69）；河南基差：-184元/噸（-69）；江蘇基差：-154元/噸（-59）；尿素生產利潤289元/噸（-10），出口利潤3742元/噸（+60）。
供應端：截至2026-04-27，企業(yè)產能利用率90.18%（0.08%）。樣本企業(yè)總庫存量為46.43萬噸（-4.34），港口樣本庫存量為14.79萬噸（-0.51）。
需求端：截至2026-04-27，復合肥產能利用率43.66%（-3.71%）；三聚氰胺產能利用率為60.19%（-2.52%）；尿素企業(yè)預收訂單天數(shù)7.18日（+0.12）。
盤中有尿素出口消息擾動，市場出口放開預期的消息帶動盤面大漲，盤后消息證偽。當前國內仍處在尿素用肥重要階段，保供穩(wěn)價基調明確，現(xiàn)貨出廠價與政策指導價保持一致，暫無出口放開消息。但內外較大價差使得資金情緒偏強。供應端整體維持同比高位水平。需求端農業(yè)需求暫時減弱，后續(xù)關注夏季水稻用肥與玉米備肥。工業(yè)需求小幅下降，復合肥開工小幅下降，成本支撐仍在，高價市場有抵觸。三聚氰胺隨著國際地緣沖突緩解，價格快速回落，開工小幅下降，剛需采購。尿素廠內庫存較低，繼續(xù)去化，企業(yè)待發(fā)充足，現(xiàn)貨價格堅挺。港口庫存小幅去庫。當前國內出口暫無放松消息，警惕情緒降溫以及政策干預帶來的價格回落風險，后續(xù)持續(xù)關注出口動態(tài)及三季度現(xiàn)貨價格指導價。
策略
單邊：震蕩
跨期：觀望
跨品種：無
風險
國內出口政策變動、農需跟進情況、下游采購節(jié)奏
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