>> 信達期貨-生豬早報：現(xiàn)貨博弈激烈，節(jié)前謹慎觀望-260429
| 上傳日期： |
2026/4/29 |
大小： |
1954KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
信達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張秀峰 |
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資訊：日前，溫氏股份披露2026年一季報，公司營業(yè)收入為245.26億元，同比上升0.34%；歸母凈利潤虧損10.7億元，同比下降153.15%；扣非歸母凈利潤虧損11.66億元，同比下降160.9%；經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為12.89億元，同比下降64.99%。公司雖在一季度錄得虧損，但得益于畜禽雙主業(yè)結(jié)構(gòu)，公司經(jīng)營韌性凸顯，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額仍保持為正，在行業(yè)普遍承壓的周期底部展現(xiàn)出較強的現(xiàn)金流優(yōu)勢。
盤面：截至4月28日，主力2607收盤11365元/噸，2609收盤12560元/噸，2611收盤12940元/噸，2701收盤13255元/噸。
供給：截至4月28日，河南豬價10.51元/公斤，廣東9.78元/公斤，遼寧9.81元/公斤，山東10.68元/公斤，四川9.39元/公斤。養(yǎng)殖企業(yè)出欄節(jié)奏有所放緩，豬價上漲后二育情緒稍有熄火；區(qū)域分化較為明顯，北方產(chǎn)區(qū)流通順暢，南方銷區(qū)消費表現(xiàn)偏弱，南北價差繼續(xù)支撐南豬北調(diào)流通格局。
需求：屠整體變動不大，屠宰量維持相對平穩(wěn)，白條價格跟隨毛豬先漲后有所回落，豬價反彈后部分屠企收購意愿有所減弱。
庫存與結(jié)構(gòu)：官方最新數(shù)據(jù)顯示，2026年3月末全國能繁母豬存欄數(shù)據(jù)為3906萬頭，開始大幅度下降，但相較國家設定的3650萬頭的調(diào)控目標依然還有相當大的差距，此輪母豬產(chǎn)能去化速度明顯慢于2021年和2023年。此外，樣本企業(yè)仔豬出生量3月末數(shù)據(jù)為581萬頭,繼續(xù)增加，對應到2026年下半年供應壓力又會重新增加。
結(jié)論：震蕩，長期來看尋底尚需時日
操作建議：暫時觀望
風險提示：豬瘟導致加速去化
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