>> 國盛證券-流動性和機構(gòu)行為跟蹤：資金跨月仍平穩(wěn)，存單繼續(xù)凈償還-260504
| 上傳日期： |
2026/5/5 |
大小： |
727KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
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作者： |
楊業(yè)偉,王春囈 |
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本周央行公開市場業(yè)務(wù)凈投放資金。本周央行逆回購?fù)斗?141億元，逆回購到期120億元，逆回購凈投放4021億元；1年期MLF投放4000億元，到期6000億元，凈回籠2000億元。
隔夜資金價格與七天資金價格均回升。本周R001收于1.37%（前值1.29%），DR001收于1.32%（（前值1.22%）。R007收于1.40%（（前值1.37%），DR007收于1.39%（（前值1.33%）。DR007與7天OMO利差收于-1.03bp。6M國股銀票轉(zhuǎn)貼利率收于0.72%。
本周債市走勢分化，短端小幅調(diào)整，長端及超長端走強。前半周受MLF凈回籠、資金面收緊影響，債市有所回調(diào)；隨后在政治局會議政策基調(diào)平穩(wěn)、央行連續(xù)凈投放呵護跨節(jié)資金的推動下，市場情緒修復(fù)，長端利率震蕩下行。累計看，本周1年國債收益率上行1.82bp至1.16%，10年國債收益率下行1.28bp至1.75%，30年國債收益率下行2.92bp至2.22%。
存單收益率普遍上行。本周3M收益率上行1.50bp收于1.37%，6M收益率上行1.00bp收于1.41%，1Y收益率基本不變，收于1.45%。本周1年存單與R007利差收緊2.96bp至4.52bp。
本周存單凈回籠。本周存單凈融資-1921億元，前值-565億元。發(fā)行結(jié)構(gòu)來看，本周加權(quán)平均發(fā)行期限8.3M（（前值7.7M），3M存單發(fā)行82.3億元，6M期限發(fā)行1667億元，1Y期限發(fā)行2930億元。
政府債凈發(fā)行回落。本周國債凈發(fā)行0億元，地方債凈發(fā)行714億元，政府債合計凈發(fā)行714億元（前值4879億元），凈繳款合計3823億元（前值2551億元）。下周（2026年5月4日-2026年5月10日）預(yù)計國債凈發(fā)行1409億元，地方債凈發(fā)行150億元，政府債合計凈發(fā)行1559億元，凈繳款合計-1393億元。
銀行間杠桿率下降。本周質(zhì)押式回購交易量日均7.15萬億元（前值9.03萬億元），銀行間市場杠桿率日均106.84%（前值107.35%）。
風(fēng)險提示：贖回事件超預(yù)期，資金面收緊，統(tǒng)計存在偏差。
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