>> 華源證券-交通運(yùn)輸行業(yè)周報(bào)(2026年4月27日-2026年5月3日)：“五一”出行總量平穩(wěn)增長，油運(yùn)仍待通航-260506
| 上傳日期： |
2026/5/6 |
大小： |
2137KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
華源證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
看好 |
作者： |
孫延,王惠武,曾智星 |
| 行業(yè)名稱： |
交通運(yùn)輸 |
| 下載權(quán)限： |
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一、行業(yè)動(dòng)態(tài)跟蹤
“五一”假期出行：
2026年“五一”假期前三日出行數(shù)據(jù)發(fā)布，全社會(huì)跨區(qū)域人員流動(dòng)量穩(wěn)健增長，公路營業(yè)性客運(yùn)量同比增速突出，民航客運(yùn)量有所下降。2026年5月1日-3日，全社會(huì)跨區(qū)域人員流動(dòng)量9.36億人次，同比增長2.2%。鐵路客運(yùn)量6322萬人次，同比增長4.0%。公路人員流動(dòng)量8.61億人次，同比增長2.2%。其中，公路營業(yè)性客運(yùn)量1.21億人次，同比增長11.9%；高速公路及普通國省道非營業(yè)性小客車人員出行量7.40億人次，同比增長0.8%。水路客運(yùn)量584萬人次，同比下降1.4%。民航客運(yùn)量610萬人次，同比下降7.7%。
航運(yùn)船舶港口：
1）阿聯(lián)酋退出OPEC，并通知客戶在海峽外提貨：4月28日，阿聯(lián)酋宣布自5月1日起退出OPEC及OPEC+機(jī)制，終結(jié)其近60年的成員身份。其核心動(dòng)因在于歐佩克約320萬桶/日的產(chǎn)量配額嚴(yán)重限制了其485萬桶/日的實(shí)際產(chǎn)能，以及到2027年增至500萬桶/日的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。針對(duì)美以對(duì)伊軍事行動(dòng)引發(fā)的海峽封鎖，阿聯(lián)酋已通知客戶5月可在波斯灣外的富查伊拉港提貨，標(biāo)志著部分油輪已突破“雙重封鎖”。阿方公開批評(píng)海灣國家在沖突中立場軟弱，其“退群”被視為對(duì)歐佩克調(diào)控能力的沉重打擊，將導(dǎo)致該組織在結(jié)構(gòu)上顯著轉(zhuǎn)弱。
2）美伊談判推進(jìn)緩慢，伊最新方案聚焦“終戰(zhàn)”，而特朗普表示“不滿意”：截至5月3日，美伊外交斡旋陷入僵持。伊朗于4月30日經(jīng)巴基斯坦向美提交包含14點(diǎn)提議的最新方案，明確要求在30天內(nèi)就“結(jié)束戰(zhàn)爭”而非“延長?；稹边_(dá)成共識(shí)。伊朗方案劃定了堅(jiān)定的“紅線”，核心訴求包括美軍撤出周邊地區(qū)、解除海上封鎖、取消制裁、支付賠償及建立霍爾木茲海峽新管理機(jī)制。對(duì)此，美國總統(tǒng)特朗普于5月1日公開表示“不滿意”，直言該方案“難以想象能被接受”。與此同時(shí)，面對(duì)南部海上威脅，伊朗表示正研究超8條貿(mào)易替代路線以繞過封鎖。雙方在撤軍與賠償?shù)汝P(guān)鍵議題上分歧較大，談判進(jìn)程推進(jìn)緩慢。
3）阿聯(lián)酋退出后，OPEC+繼續(xù)推進(jìn)增產(chǎn)計(jì)劃：5月3日，OPEC+正式確認(rèn)6月上調(diào)產(chǎn)量約18.8萬桶/日，該方案已將5月1日正式退出的阿聯(lián)酋份額剔除。受美伊沖突導(dǎo)致的海峽封鎖影響，沙特等核心出口國通道受阻，增產(chǎn)決定目前僅具“紙面”意義。此舉旨在向市場傳遞一旦戰(zhàn)爭結(jié)束即隨時(shí)增產(chǎn)的政策信號(hào)，而非實(shí)質(zhì)緩解當(dāng)前的供應(yīng)緊缺。
4）本周集裝箱運(yùn)價(jià)上漲：SCFI綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)較上周環(huán)比上漲1.9%，至1911點(diǎn)。其中，上海-歐洲/地中海運(yùn)價(jià)分別環(huán)比變化+1.6%/+0.4%；上海-美西/美東運(yùn)價(jià)分別環(huán)比變化+5.3%/+3.4%；上海-東南亞運(yùn)價(jià)環(huán)比下降0.7%。
5）本周BDTI指數(shù)較上周環(huán)比下降，VLCCTCE環(huán)比下降：BDTI指數(shù)較上周環(huán)比下降1.9%，至2802點(diǎn)。VLCCTCE環(huán)比下降6.1%，其中中東/西非/美灣-中國TCE分別環(huán)比變化-9.1%/-6.3%/-4.9%；Suezmax TCE環(huán)比上漲3.9%；Aframax TCE環(huán)比上漲3.8%。
6）本周成品油輪運(yùn)價(jià)下降：BCTI指數(shù)較上周環(huán)比下降5.2%，至2078點(diǎn)。LR1中東-日本環(huán)比下降1.8%；MR-太平洋/新加坡-澳洲/大西洋分別環(huán)比變化+0.2%/-5.9%/-5.3%。
7）本周散貨船運(yùn)價(jià)上漲：BDI指數(shù)較上周環(huán)比上漲0.7%，至2675點(diǎn)。其中，BCI/BPI/BSI分別環(huán)比變化-0.3%/+0.2%/+3.6%。
8）本周新造船價(jià)整體上漲：新造船船價(jià)指數(shù)較上周環(huán)比上漲0.10點(diǎn)，為183.51點(diǎn)；油輪/散貨船/干貨船/氣體船船價(jià)指數(shù)較上周環(huán)比變化持平/持平/+0.34點(diǎn)/持平；當(dāng)月集裝箱船價(jià)指數(shù)較上月環(huán)比上漲0.08點(diǎn)。
9）本期PDCI下跌：4月18日至4月24日，新華泛亞航運(yùn)中國內(nèi)貿(mào)集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)（XH·PDCI）報(bào)1057點(diǎn)，環(huán)比下跌63點(diǎn)，跌幅5.63%；其中東北至華南/華北至華南/華南至東北/華南至華北流向指數(shù)分別環(huán)比-10.90%/-7.69%/+10.15%/-16.73%。
10）中國港口貨物吞吐量下降，集裝箱吞吐量下降：2026年4月20日-2026年4月26日中國港口貨物吞吐量為25848萬噸，較前一周環(huán)比下降2.37%,集裝箱吞吐量為666萬TEU，較前一周環(huán)比下降1.47%。
快遞物流：
1）申通快遞發(fā)布2025年年報(bào)以及2026年一季報(bào)，公司市場份額提升，盈利彈性突出，丹鳥加速融入。公司2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入555.9億元，同比增長17.84%，歸母凈利潤13.7億元，同比增長31.61%；2026Q1營業(yè)收入156.9億元，同比增長30.74%，歸母凈利潤4.6億元，同比增長94.29%。2025年，公司完成件量261.39億件，同比增長15.00%，市場份額達(dá)到13.14%，同比增長0.16pcts。2026Q1公司完成件量66.42億件，同比增長14.32%，市場份額達(dá)到13.9%，同比增長1.0pcts；單票歸母凈利潤0.07元，同比提升0.03元，主要由于行業(yè)“反內(nèi)卷”延續(xù)以及公司降本增效，同時(shí)丹鳥加速融入公司經(jīng)營，有望進(jìn)一步帶動(dòng)公司利潤彈性釋放。
2）順豐控股發(fā)布2026年一季報(bào)，營業(yè)收入韌性增長，營運(yùn)優(yōu)化帶動(dòng)利潤持續(xù)好轉(zhuǎn)。公司2026Q1實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入741.4億元，同比增長6.14%，完成總件量37.3億票，同比增長4.9%，在上年同期高基數(shù)的基礎(chǔ)上保持穩(wěn)健的增長態(tài)勢，公司堅(jiān)持聚焦價(jià)值經(jīng)營、優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的既定策略，展現(xiàn)出較強(qiáng)的經(jīng)營韌性
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