>> 國信證券-傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)周報：DeepSeek-V4和GPT-5.5發(fā)布，關(guān)注五一檔票房表現(xiàn)-260506
| 上傳日期： |
2026/5/6 |
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| 555KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
張衡,熊莉,陳瑤蓉 |
| 行業(yè)名稱： |
互聯(lián)網(wǎng) |
| 下載權(quán)限： |
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行業(yè)下跌2.80%，跑輸滬深300，跑輸創(chuàng)業(yè)板指。本周（4.20-4.27）傳媒行業(yè)下跌2.80%，跑輸滬深300（+0.86%），跑輸創(chuàng)業(yè)板指（-0.29%）。其中漲幅靠前的分別為旗天科技、冰川網(wǎng)絡(luò)、浙數(shù)文化、浙文互聯(lián)等，跌幅靠前的分別為歡瑞世紀、完美世界、華誼兄弟、橫店影視等。橫向比較來看，本周傳媒板塊在所有板塊中漲跌幅排名第28位。
DeepSeek V4和GPT 5.5發(fā)布。1）Deepseek V4預覽版發(fā)布，模型擁有百萬字上下文讀取能力，在Agent能力、世界知識和推理性能上均取得領(lǐng)先；2）騰訊混元Hy3 preview語言模型發(fā)布并開源，重建了預訓練和強化學習的基礎(chǔ)設(shè)施，為混元大模型重建的第一步；3）根據(jù)OpenAI最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，ChatGPT的全球周活躍用戶人數(shù)即將突破10億，女性用戶比例首次超過50%，反映出人工智能技術(shù)普及程度的提升。
本周重要數(shù)據(jù)跟蹤：點點互動持續(xù)領(lǐng)先，五一檔即將來臨。1）本周（4月20日-4月26日）電影票房1.46億元。票房前三名分別為《邁克爾？杰克遜：巨星之路》（0.29億元，票房占比19.6%）、《我，許可》（0.19億元，票房占比13.1%）、《蝴蝶樓·驚魂》（0.15億元，票房占比10.1%）；2）綜藝節(jié)目方面，《乘風2026》、《合伙人》、《你好星期六2026》、《怦然心動20歲：冬季》和《音你而來3》排名居前；3）游戲方面，2026年3月中國手游收入前三名分別為檸檬微趣《Gossip Harbor：Merge&Story》、點點互動《Whiteout Survival》和點點互動《Kingshot》。
投資建議：風險偏好有望改善，把握IP潮玩與游戲板塊底部機會。1）AIAgent發(fā)展迅速，AI大模型Agentic能力提升、OpenClaw持續(xù)破圈，加速AI能力與滲透率提升，持續(xù)看好AI應用端機會；關(guān)注受益流量入口競爭下的營銷行業(yè)機會，從營銷中介到優(yōu)質(zhì)語料、大模型平臺有望持續(xù)受益；大模型看好昆侖萬維、AI營銷方向；語料方向關(guān)注浙數(shù)文化等標的；平臺端持續(xù)看好受益AI提升廣告投放效率的嗶哩嗶哩；2）受宏觀風險偏好壓制等因素影響，年初以來游戲板塊個股及指數(shù)調(diào)整顯著，估值大多處于底部分位，把握業(yè)績與估值兼?zhèn)涞挠螒虬鍓K底部布局機會，業(yè)績期即將來臨，自下而上把握產(chǎn)品周期及業(yè)績表現(xiàn)以及具備AI產(chǎn)品落地的相關(guān)標的，推薦巨人網(wǎng)絡(luò)、吉比特、愷英網(wǎng)絡(luò)、心動公司、三七互娛等標的；3）IP潮玩把握泡泡瑪特底部修復機會。
風險提示：監(jiān)管政策風險；業(yè)績風險；商譽及資產(chǎn)減值風險等。
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