>> 銀河期貨-純苯苯乙烯期貨日報-260506
| 上傳日期： |
2026/5/6 |
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| 605KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
溫健翔 |
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【重要資訊】
據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，2026年5月6日華東純苯港口貿(mào)易量庫存21.6萬噸，較4月29日減少1.5萬噸，環(huán)比下降6.49%，同比去年提升75.61%。苯乙烯華東主港庫存總量較4月29日相比下降0.29萬噸在13.44萬噸（含宏川庫）。華東主港現(xiàn)貨商品量下降0.71萬噸在7.85萬噸。
1.據(jù)悉，東北一煉廠一套重整裝置5月初因故障停車，預計持續(xù)1周左右，涉及純苯產(chǎn)能23萬噸/年。
2.浙江一工廠一套po/sm聯(lián)產(chǎn)60萬噸苯乙烯裝置目前已重啟運行，其余一套乙苯脫氫苯乙烯裝置計劃5月7日開始停車檢修40天，其余兩套乙苯脫氫苯乙烯裝置正常運行。獨山子石化36萬噸/年苯乙烯裝置計劃7月中停車檢修45天。古雷年產(chǎn)60萬噸/年苯乙烯裝置于3月10日停車大修2個月，短期5月未有重啟計劃，具體時間待定。
【邏輯分析】
一方面受原料石腦油供應緊張及成本過高影響，部分裂解裝置已宣布遭遇不可抗力或降低負荷，直接導致全球有效供應收縮，另一方面計劃內(nèi)檢修同步推進，進一步加劇了短期供應損失，后續(xù)純苯進口將逐步減少。純苯進口量及國產(chǎn)量均將繼續(xù)減少，疊加部分裝置計劃檢修，4-5月純苯供需去庫幅度在增加。4月京博、恒力、寶豐裝置回歸、部分裝置檢修推遲，行業(yè)開工較為穩(wěn)定，部分自由原料的工廠依然維持生產(chǎn)，部分裝置檢修推遲，后續(xù)若重整裝置產(chǎn)出影響擴大導致純苯減量，苯乙烯開工負荷或受到影響，苯乙烯預計5月份進入檢修高峰期，目前苯乙烯工廠的行業(yè)利潤受到擠壓，隨著裝置的集中減負，加速苯乙烯供應減量，屆時苯乙烯基本面將逐步好轉(zhuǎn)。下游PS、ABS跟漲比較乏力，EPS表現(xiàn)比較好，利潤環(huán)比修復。ABS，PS表現(xiàn)較差，下游行業(yè)面臨原料的漲價，價格彈性較差。3S負荷開工的調(diào)整使得產(chǎn)業(yè)鏈下游去庫，此后補庫需求或使得下游利潤再度得到修復。
【策略建議】
1.單邊：震蕩偏強。
2.套利：低位做擴純苯-苯乙烯價差。
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