>> 銅冠金源期貨-銅月報：基本面支撐強勁，銅價上行-260507
| 上傳日期： |
2026/5/7 |
大?。?/td>
| 1075KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
銅冠金源期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李婷,高慧,黃蕾 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
核心觀點及策略
宏觀方面，美伊停火或轉入戰(zhàn)略性談判令宏觀情緒修復拉動市場風險偏好抬升，油價回落后主要央行或回歸中性貨幣政策立場，沃什上任后或制定長期縮表計劃但通脹壓力下行令年內(nèi)仍保留降息可能；國內(nèi)方面，中國一季度經(jīng)濟實現(xiàn)良好開局，政治局會議強調(diào)推動科技自立自強、產(chǎn)業(yè)鏈自主可控，精準實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，推動消費升級，深入整治內(nèi)卷式競爭，全面實施“人工智能+”行動，發(fā)展智能經(jīng)濟新形態(tài)。
基本面來看，今年全球礦端供應增速或低于1.3%，硫酸出口禁令限制南美和非洲濕法銅產(chǎn)出，進口量邊際回升但國內(nèi)產(chǎn)量環(huán)比回落，供應端仍維持偏緊格局；消費端，國內(nèi)終端消費穩(wěn)健有力，全球庫存延續(xù)下滑，美銅庫存占比仍將較高，國內(nèi)社庫大幅回落。
整體來看，中東沖突緩和后全球經(jīng)濟滯脹風險回落，通脹壓力下行或令美聯(lián)儲年內(nèi)仍保留降息空間，中斷礦山復產(chǎn)緩慢，基本面緊平衡敘事仍將為銅價提供較強支撐。預計5月銅價重心將繼續(xù)上移，預計5月倫銅運行區(qū)間或將在12800-14000美金/噸波動。
|
|
