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資訊
　　1.5月8日，國家能源局山東監(jiān)管辦公室印發(fā)《山東電力市場規(guī)則（試行）》（2026年4月修訂版）。規(guī)則明確，新型儲能電站可選擇同時參與電能量市場和輔助服務市場，或按日僅參與其中一類。獨立新型儲能充放電功率暫定不低于5MW、持續(xù)充放時間不低于2小時（參與電能量市場）或15分鐘（參與調(diào)頻等輔助服務市場）；分布式儲能可獨立或聚合參與，充放電功率不低于1MW。虛擬電廠（含負荷聚合商）以聚合單元為單位報量報價參與現(xiàn)貨市場，儲能類聚合單元總容量不低于1MW、持續(xù)充放時間不低于2小時（電能量市場）或15分鐘（輔助服務市場）。新能源場站（含配建儲能）以報量報價方式參與現(xiàn)貨市場。分布式新能源（含配建儲能）以獨立或聚合方式報量報價參與現(xiàn)貨市場，或作為價格接受者參與。調(diào)頻輔助服務市場采用基于調(diào)頻里程的單一制價格機制，價格上限12元/MW。獨立新型儲能如因調(diào)度指令執(zhí)行致實時市場充放電收益為負，給予運行成本補償。容量補償方面，獨立新型儲能日市場化可用容量=核定放電功率×日可用系數(shù)×日可用等效小時數(shù)/24。規(guī)則還明確，中長期市場簽約比例須滿足國家能源安全保供要求，集中競價交易的中長期結算參考點暫選為實時市場用戶側統(tǒng)一結
　　投資策略-工業(yè)硅
　　上一交易日工業(yè)硅不通氧553#（華東）平均價格較前日上漲1.09%至9,250元/噸，421#（華東）工業(yè)硅平均價格較前日上漲1.06%至9,500元/噸，期貨主力合約收盤價較前一天下跌0.66%至9,020元/噸。
　　基本面來看，新疆前期檢修停產(chǎn)爐子恢復生產(chǎn)，地區(qū)開工回升，華南、華中地區(qū)則因高電價，企業(yè)開工意愿低迷，停產(chǎn)企業(yè)暫無復產(chǎn)計劃，僅少數(shù)高品質(zhì)產(chǎn)品的企業(yè)維持低負荷生產(chǎn)，西南地區(qū)少數(shù)于月底或有少量復產(chǎn)，集中復產(chǎn)或在5月之后，變動相對有限，供給端整體維持平穩(wěn)，寬松格局不改。需求端來看，多晶硅企業(yè)雖維持減產(chǎn)態(tài)勢，有機硅企業(yè)達成聯(lián)動減產(chǎn)機制，對工業(yè)硅需求或有減弱，硅鋁合金企業(yè)則按需采買，下游整體低位囤貨意愿有限。
　　綜合來看，近期因市場對于內(nèi)蒙古地區(qū)可能的電價調(diào)整，工業(yè)硅期現(xiàn)價格共振回升，盤面突破上輪反彈高點，但基本面來看，硅市過剩格局暫無實質(zhì)性改善，加之西南產(chǎn)區(qū)復產(chǎn)在即，盤面反彈后上方面臨的套保壓力較強，預計反彈空間或有限，整體維持寬幅整理，區(qū)間操作為主，后續(xù)關注各地區(qū)電價變動及西南地區(qū)復產(chǎn)節(jié)奏。
　　【交易策略】區(qū)間操作。
　　【風險提示】宏觀風險，供給端擾動，需求不及預期。
　　投資策略-多晶硅
　　N型致密料較前一天持平至34.5元/千克；N型復投料價格較前一天持平至35.1元/千克；N型混包料價格較前一天持平至34元/千克；N型顆粒硅價格較前一天持平至34.5元/千克；期貨主力合約收盤價較前一天下跌4.67%至38,540元/噸。
　　供給端來看，硅料企業(yè)維持減產(chǎn)態(tài)勢，3月產(chǎn)量8.59萬噸，雖然較2月略有回升，但整體開工依舊處于絕對低位，4月產(chǎn)量預計8-10萬噸波動。需求端來看，4月中旬，國內(nèi)分布式項目詢單增加，但因組件價格高于終端企業(yè)心理價，市場成交活躍度尚未恢復，組件價格或仍有回落空間，后續(xù)關注銀價反彈對于成本端的支撐；電池片隨著海外訂單交付接近尾聲但國內(nèi)訂單乏力，過剩明顯，市場競爭激烈，看空情緒較重；硅片價格依舊處于下行通道，雖然部分頭部企業(yè)上調(diào)報價，但其余企業(yè)并未跟隨，市場簽單一般，產(chǎn)量或不及預期。
　　整體來看，近期因電價調(diào)整及能耗新規(guī)消息，盤面再度反彈，走勢偏強，但基本面來看，多晶硅維持高庫存格局，過剩壓力依舊較大，暫不支持價格大漲，短期或仍有回踩，多單注意利潤保護，中長期關注政策實際落地情況。
　　【交易策略】暫時觀望。
　　【風險提示】宏觀風險，供給端擾動，需求不及預期。