>> 方正中期期貨-股指期貨周度策略報告-260508
| 上傳日期： |
2026/5/8 |
大?。?/td>
| 1854KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李彥森 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
【行情復盤】
節(jié)后首周僅有三個交易日，滬指總體基本持平。期指主力合約分化，IM微漲其他均有下行。成交持倉方面，四個品種日均成交持倉全面上升。
【重要資訊】
行業(yè)方面，31個一級行業(yè)多數(shù)上漲，行業(yè)漲跌差異明顯上升。結合行業(yè)在指數(shù)中所占權重看，銀行對300和50拖累較多，電子則是四大指數(shù)的主要支持。資金方面，主要指數(shù)資金中，300和50日均流出，其他均為流入。消息面上看，節(jié)后首周數(shù)據(jù)受到假期影響公布不多。五一假期國內(nèi)跨區(qū)域人員流動創(chuàng)歷史同期新高，境外來華人員支付交易較去年同期大幅增長。4月高頻數(shù)據(jù)繼續(xù)強勢為主。節(jié)后首周僅有三個交易日，央行公開市場操作累計凈回籠流動性8656億元，其中投放3000億元買斷式逆回購，縮量對沖到期的8000億元，質押式逆回購也縮量對沖。短端資金成本小幅上升并高于4月末跨月階段水平。政策方面變動不大，仍以現(xiàn)有政策落地為主，關注5月增量資金投放節(jié)奏。此外，美國總統(tǒng)近期或訪華，對金融市場帶來潛在影響。此外，美伊戰(zhàn)爭繼續(xù)緩和，繼續(xù)關注雙方談判情況。總體上看，國內(nèi)經(jīng)濟加速修復，供需全面改善，通縮風險解除。宏觀政策則延續(xù)原有節(jié)奏、增量不多。海外方面，全球經(jīng)濟暫未受到?jīng)_擊，但通脹明顯加速。美國聯(lián)邦基金利率期貨隱含年內(nèi)加息概率位于20%左右。美股加速上行并刷新高點，VIX指數(shù)則繼續(xù)下降。人民幣匯率繼續(xù)加速走升。地緣政治風險總體緩和，市場風險偏好上行。
【市場邏輯】
近期國內(nèi)經(jīng)濟基本面數(shù)據(jù)多超預期，仍以利多為主，再通脹利多也不變。貨幣和財政政策暫無利多影響。海外地緣政治風險影響下降，但后期仍需關注。風險偏好上升、利多增強。匯率和外盤間接利多也繼續(xù)存在。長期來看，再通脹方向不變，基本面繼續(xù)修復為主，關注企業(yè)盈利預期、外需變動、國內(nèi)投資改善節(jié)奏以及地緣政治風險變動。
【交易策略】
策略方面，滬指維持上行且仍有動能，即將挑戰(zhàn)4197點附近階段壓力位。中長期來看，股指或轉向寬幅震蕩走勢。短線延續(xù)偏多思路，持有底倉、高拋低吸壓低成本。期現(xiàn)套利方面，IM遠端貼水率收窄，反套和超額收益空間減小。跨期價差方面，09-06、12-09價差負值略有走擴，暫時持有正套頭寸。跨品種方面，IH、IF對IC、IM比價持續(xù)下行，維持觀望或短線做空比價，并等待中長期方向確認。組合策略方面，持有遠端期貨并滾動賣出虛值看漲，構建備兌策略、增厚利潤。
滬深300指數(shù)壓力5070-5090，支撐4384-4404；
上證50指數(shù)壓力3170-3190，支撐2769-2789；
中證500指數(shù)壓力8850-8880，支撐7400-7420；
中證1000指數(shù)壓力9250-9270，支撐7360-7380。
|
|
